地方债务大起底 整体可控难掩个案风险

　　嘉宾

　　财政部财政科学研究所副所长 刘尚希

　　大公国际资信评估有限公司董事长兼总裁 关建中

　　中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任 曹红辉

　　上海新世纪资信评估投资服务有限公司总裁 朱荣恩

　　107174.91亿元,这是6月27日审计署公布的截至2010年底全国地方政府性债务余额。这10万亿涉及了所有涉及债务的全国三级地方政府25590个政府部门和机构、6576个融资平台公司、42603个经费补助事业单位、2420个公用事业单位、9038个其他单位、373805个项目,共1873683笔债务。

　　为了获得上述数据,审计署组织了4.13名万审计人员,耗时两个月,首次大规模按“见账、见人、见物,逐笔、逐项审核”的原则,在全国范围内开展了一场地方政府性债务的全面审计。

　　这场地毯式审计的背景是,各界对地方债务判断不清,妄加猜测,甚至也有分析机构推断地方融资平台存在的问题有可能带来系统性风险。

　　接受本报采访的几位专家都认为此次审计将对今后政府出台化解地方债务风险的政策奠定基础。

　　尽管全国三级地方政府性债务规模高达10万亿,其中60%是地方政府负有偿还责任的债务,但专家多认为地方债务风险仍在可控范围之内。

　　中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任曹红辉认为,地方政府负有的6万亿元偿还债务在预料之中,也在可承受范围之内。甚至可以说,今后仍存在一定的发展空间。

　　尽管如此,专家们认为,这并不等于个别地区或个别项目就不存在发生风险事件的可能性。正如近日媒体报道称,云南滇公路宣布近千亿贷款违约,虽经当地政府介入,违约得以化解,但仍加大了市场对地方融资平台贷款问题的担忧。

　　这似乎正印证了之前国际评级机构对中国银行业不良率可能因地方融资平台贷款风险暴露出现大幅上升的预测及判断。

　　对于云南滇公路事件,专家判断也出现了分歧,有的认为这只是个案,也有人认为这系地方融资平台贷款风险暴露的开始。

　　对于地方政府性债务的管理与偿还,专家从各方面给予了建议。财政部财政科学研究所副所长刘尚希认为,首先地方政府要建立整体的地方政府性债务管理框架,对不同类别的政府性债务进行分类、监控、具体分析,不能大而化之,要对每类债务的具体情况、期限结构、还款来源做到心中有数,还要理顺和界定清楚投融资平台和政府的关系。

　　上海新世纪资信评估投资服务有限公司总裁朱荣恩建议,新一轮财政体制改革中应当针对地方政府公共融资进行制度性的改善,比如改革现行的以土地出让收入为主的资本支出筹资模式,使财产税成为地方政府稳定的主体税种。

　　⊙记者 周鹏峰 王媛 ○编辑 于勇 颜剑

　　债务形势获厘清

　　上海证券报:审计署为什么要做这样一次大规模的审计?您如何评价审计署这次审计?摸清地方债务的意义何在,是否在为下一步政府出台化解地方政府债务风险的政策奠定基础?

　　刘尚希:主要是因为社会上对地方债务认识不清,多有揣测,需要把地方债务的问题弄明白,审计署动用几万人几个月的时间弄清楚地方债务情况对分析、认识、判断地方债务及其风险提供了一个依据,扩大了债务的透明度,审计署这个工作做得很及时、很必要、很有价值。

　　我国的地方债务问题国内外都很关注,审计署通过逐笔审计得出的统计结果比央行、银监会根据其系统内部数据进行的分析判断相对要准确。从权威性、准确性、详细度来说,审计署这份报告最有价值,有了这份报告,我们就能对症下药。这份报告澄清了很多问题,避免了很多无谓的猜测,也避免了对地方债务问题过度夸大或缩小。

　　关建中:这次审计说明对地方政府的债务偿还能力缺乏总体把握,以至于动用如此庞大的国家审计资源去进行事后调查,其目的是掌握可靠的信息,为下一步进行政策设计提供依据。同时,这类的国家行动提出了科学进行债务管理的必要性。当然,进行债务管理是基于对信用社会化条件下违约可能导致的政府债务危机的深刻认识,暴露出构建国家评级体系的紧迫性。

　　我们的决策者或利益相关方往往不去研究信用经济和评级规律,从国家利益大局去设计评级体系,缺乏独立性和竞争机制都会使评级成为掩盖风险的手段,而难以履行揭示风险的职能,特别是面对地方政府这样的权力部门。我们必须警惕因评级失误导致的政府债务危机,美国的教训必须汲取。

　　曹红辉:长期以来,地方政府债务就是一个困扰多方的问题,关键因素就是由于没有纳入预算管理,根本无法得到准确的数据。财政部门多年来的摸底数据都与实际情况相差甚远。银监会的统计数据也因为统计口径等原因而引起广泛争议,难以服众。

　　因此,由国务院来主导,指定审计署对全国范围的所有地方政府债务进行全面审计,是十分必要和及时的。对于准确掌握地方政府负债总量和结构情况,制定地方债务处理政策,建立地方政府融资机制,制定财政和经济发展政策等提供重要的依据,也将发挥引导的作用。

　　朱荣恩:此次审计署对全国地方政府性债务情况的全面审计,是中央政府健全、完善地方政府债务融资机制的基础性工作,也是进一步推进我国财政体制改革的有利契机。同时,对于债券市场而言,此次信息披露提高了地方政府债务情况和金融体系的透明度,有效降低不确定性风险的累积,使市场各方参与者可以更加准确地进行风险研判和风险定价,有助于债券市场的稳定发展。

　　当然,如果能够进一步对市场主要参与者披露此次审计对于债务认定口径与具体标准、债务的历史年度发生额与还本付息额、不同层级政府债务的投向分布、经常性支出与资本性支出的占比、融资平台及其主要承债主体的名单、地方债务借新还旧额和逾期额的年度分布等详细资料,将有助于提高市场对于地方政府债务和金融体系风险暴露评估的准确性。