3年期央票地量重起 发行利率料将上调

        央行公告显示,将于8月18日(周四)发行70亿元3月期央票,发行量与上期持平｡央行同时将发行10亿元3年期央票｡鉴于一年期央票利率具有基准利率风向标作用,周四两期央票发行利率有可能上涨5-10bp｡

　　目前3月期央票一二级市场利差15bp左右,3年期央票一二级市场利差在10bp左右｡上期3年期央票于2011年7月14日发行50亿元,中标利率3.89%,目前已停发四周｡

　　图表1:关键期限央票一二级市场利差情况

　　数据来源:中国人民银行

　　事实上,在央票利差缩小、公开市场回笼回归常态之际, 央行16日发行的人民币50亿元1年期央票,参考收益率上升8.58个基点至3.5840%,打破了此前连续7周保持的3.4982%水平,这无疑将刺激近期低迷的央票需求,从而助力央行回笼市场流动性｡我们认为,此次央票发行利率上行为央票发行放量拓展空间,加息信号并不明显｡

　　新华08统计数据显示,本周到期资金量890亿元,较上周大幅缩量1030亿元,周二央行发行了50亿元一年期央票和290亿元28天正回购｡加上周四发行的70亿元3月期央票和10亿元3年期央票,央行已向市场投放470亿资金｡如回购力度加码本周有望实现净回笼｡(完) (经济分析师 孙薇薇)

　　附表:8月份央行公开市场操作简表

　　数据来源:中国人民银行历次公开市场业务交易公告

　　注1:净投放负值表示央行回笼资金数量

　　注2:跨月的周到期资金按自然月分割统计