2015年5月债市呈现短端收益率下行、长端上行态势

    中央结算公司日前公布了《中债指数2015年5月统计及分析月报》，报告显示5月的债券市场出现了较为明显的短期和超长期收益率下行、长期收益率上行的态势，以10年期与2年期收益率差来看，收益率曲线呈现极为明显的陡峭化趋势。

    上旬债券市场整体较为平静，但伴随着资金利率的持续下行，短端债券收益率开始小幅下行。5月10日，中国人民银行宣布自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点。降息进一步带动了资金利率的下行，使得隔夜拆借利率下行至1%附近，7天拆借利率下行至2%附近。在短期资金较为充裕的情况下，许多机构纷纷选择购买短券，带动3年以内的收益率曲线出现迅猛下行。三个月、半年等期限接连出现单个交易日收益率下行超过20BP的情况。但由于存在对经济复苏的预期，以及对地方政府债供给压力的担忧，市场对于中长端态度较为谨慎。