回购利率涨跌互现 IPO解冻助力节前资金面

    2月13日，银行间市场主要回购利率涨跌互现，今日有逾万亿元IPO申购资金回流，但因春节前现金备付需求仍在，流动性并未现明显转暖，而隔夜资金较为抢手。

    银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘上涨6.74个基点报3.1267%；7天利率下跌1.11个基点报4.6198%；14天利率下跌4.53个基点报4.7294%。1年期贷款基础利率(LPR)保持在5.51%不变。

    上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，隔夜Shibor报3.0910%，上涨3.30个基点。1周Shibor报4.6630%，上涨6.10个基点。3个月Shibor报4.9000%，下跌0.10个基点。

    交易人士指出，尽管资金面尚处紧平衡，但机构对于节前转暖仍有普遍预期，因此大多倾向借入成本较低的隔夜品种滚动，因此导致该期限资金显紧俏。

    春节临近，央行加大了维稳节前资金面的力度，不断向资金面释放利好信号。继宣布在全国推广分支机构常备借贷便利后，12日更加大了逆回购的投放量，当日开展1600亿逆回购，不仅较本周二增量1倍，也令本周公开市场净投放量创逾1年来的新高。

    今年1月22日，央行重启逆回购，截至2月12日，共向市场注入5150亿元，期限包括7天、28天、14天、21天四个品种。由于2月17日央行仍有可能在公开市场进行逆回购操作，所以央行今年仅通过逆回购发放的春节“红包”金额就有望超过去年。再加上2月5日央行全面及定向降准释放的超过6800亿元的流动性，则今年央行发放的春节“红包”已经超过了1.2万亿元。

    中金公司认为，目前银行体系超储水平善可，叠加IPO冻结资金大量回款、下周仍可能有少量逆回购，预计节前流动性有望平稳度过。节后资金回流，流动性改善后央行公开市场操作的量价是关注重点。