大额存单比定存灵活 收益或不如理财产品

　　利率市场化进入倒计时，普通投资者也拥有了新的投资产品。昨日，人民银行发布《大额存单管理暂行办法》，允许银行业存款类金融机构向个人、非金融企业、机关团体等发行大额存单。其中，个人投资者认购的大额存单起点金额须不低于30万元，该办法自公布之日起施行。分析认为，大额存单收益率将略高于银行间利率，低于当期理财产品。由于其门槛高，对普通投资者意义不大，但对企事业单位有一定的吸引力。

　　利率市场化只差最后一步

　　根据办法，大额存单发行采用电子化的方式。大额存单可以在发行人的营业网点、电子银行、第三方平台以及经人民银行认可的其他渠道发行。

　　而大额存单采用标准期限的产品形式。个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人不低于1000万元。大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种。

　　发行利率方面，将以市场化方式确定，固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息，浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）为浮动利率基准计息。

　　大额存单自认购之日起计息，付息方式分为到期一次还本付息和定期付息、到期还本。大额存单的转让可以通过第三方平台开展，转让范围限于非金融机构投资人。

　　有业内人士将此举形容为利率市场化正在进入“最后一公里”冲刺阶段，并且预计下一次的降息有可能伴随着存款利率上限的全面放开。“大额存单推出，利率市场化再下一城。”民生证券固收研究员李奇霖表示，“下一步是放开存款利率浮动上限，先大额后小额，先长期后短期，实现利率市场化。”

　　对个人投资者意义不大

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，大额存单增加了金融市场的投资工具，是可以和票据、短期国债、金融债有一定相互替代的金融工具。“未来更多非标准化的结构存款会向这种标准化的大额存单迁移，同时对于客户而言也有效地提高了存款的流动性。”

　　根据《存款保险条例》，大额存单作为一般性存款，纳入存款保险的保障范围。鲁政委评论：“如果有金融机构发生倒闭，承保限额内不会发生太大风险，丰富了投资品种。”

　　目前市场存款利率较低，而且提前支取的话只能按活期利率结算。如果个人有大额储蓄则可以购买大额存单，享受高于市面的利率，也可以在市场上转让，灵活性大大提高。

　　不过，中银国际分析师孙洁妮曾发布研报认为，大额存单的最终定价也将取决于其流动性。如果存单流动性非常好，那么其收益率将略高于银行间利率，同时鉴于其安全性相对较高，收益率应低于当期的理财产品。

　　不过，融360分析师刘银平认为大额存单对个人来说意义不大。因为大额存单门槛较高，30万元的门槛将多数储户拒之门外；其次，大额存单的利率偏低，甚至不及余额宝等货币基金。对普通投资者的吸引力很小，但是对于企业还是有一定吸引力的。

　　知多D

　　什么是大额存单？

　　是指由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的存款证明，与一般存单不同的是，期限不低于7天、金额为整数，并且在到期之前可以转让。也就是说，银行发行了一款金额较大的存款产品，个人和机构可以去购买，利率一般要高于普通定存利率。存单到期之前可以转让，储户需要折让出一部分利息给受让人。