信托业建开发商黑名单 多方暗战2500亿到期兑付(4)

　　地产基金或接盘

　　如果地产项目出现兑付风险，地产基金肯定会有部分入场接货，但是量究竟有多大，很难估计。

　　西部某信托公司人士告诉记者，在2月初，当地的银监局局长便率一队人马到该信托公司检查工作，其中第一条重点就是加强风险控制，特别是房地产业务的风险。“要求对2012年到期的信托项目进行重点梳理，做好各种情况下的预案，确保按期兑付。”他说。

　　上述第三方机构高管表示，从合作的各家信托公司沟通情况来看，今年的重点就是保证兑付，现在很多公司内部都有一份黑名单，少则的3-5家，多的将近20家，这些都是信托公司今年需要各自紧盯的项目。

　　上述首席风控官也认为，名单管理肯定是要需要做的，主要是针对那些失信、违约以及有不良记录的开发商。

　　业界普遍认为，一旦发生地产项目兑付风险，则可有三类解决办法，一是信托公司自有资金收购；二是发新还旧；三是项目出售变现或引入地产基金。

　　上述首席风控官表示，信托公司兜底的做法只能适用非常少量的项目，因为信托公司资本实力普遍不强。“相比银行贷款到期还可以接连展期，信托产品基本都是刚性兑付。也不太可能有充足的时间等信托公司出售项目来还债。”他说。

　　至于借新还旧，也是可望而不可及。用益信托的统计数据显示，从年初至2月23日，房地产类信托共发行仅29款，月平均发行14.5款，相比去年每月平均的84款相比，已有大幅度下降。

　　“以前一款产品出来后，每周募集1亿元规模都很平常，但是今年就困难了，现在的投资者也对地产信托有敬而远之的想法。”上海一位从事信托销售人士告诉记者。

　　不过，地产基金却在不断地筹集资金，准备进场。

　　清科研究的数据显示，在银根收紧以及调控重拳频出的宏观环境下，2011年私募房地产投资基金突围而出，共有29只基金募集到位，募资总额40.78亿美元。

　　上海一位地产基金人士表示，如果地产项目出现兑付风险，地产基金肯定会有部分入场接货，但是量究竟有多大，就很难估计。

　　“最佳的方式是先以债权介入项目，如果2年后实在无法偿还，那么还可以做债转股，这样对地产基金来说谈判的主动权或优势就强许多。”他说，在项目的挑选上就要求比较高，对于二级市场的开发项目，必须是五证齐全，另外则是2007年以前拿的地，成本要低，同时开发商应该是二级以上资质。