羚锐制药：社保和养老金强烈看好的绩优低估值中药龙头股！

     公司是国内贴膏剂品牌龙头企业，拥有国内先进的橡胶膏剂药品和大型口服药生产基地。

     公司的主要产品线聚焦骨科疾病、心脑血管疾病等领域。目前主要生产、销售的药品有通络怯痛膏、活血消痛酊、壮骨麝香止痛膏、舒腹贴膏、锐枢安芬太尼透皮贴剂等外用制剂，以及培元通脑胶囊、参芪降糖胶囊、丹玉通脉颗粒、丹鹿通督片等口服制剂。

     围绕“1+N”的品牌建设思路，公司进一明确羚锐制药母品牌和各子品牌、产品的发展定位，构建起清晰的产品矩阵。公司通过大单品战略赋能子品牌建设，“两只老虎”、“小羚羊”通过“品牌化+精细化”运营，实现品牌流量的快速增长，品牌力实现提升。在慢性病领域，以培元通脑胶囊、锐枢安芬太尼等优势产品为抓手，积极培育增量品类，在细分领域持续提升品牌影响力。

     骨科核心产品通络怯痛膏为公司独家产品，入选《国家基药目录》《国家医保目录》；“两只老虎”系列产品销量处于市场领先地位。心脑血管疾等疾病用药方面，培元通脑胶囊、参芪降糖胶囊等中成药在治疗慢性病方面具有辩证施治、标本兼顾的独特优势。麻醉药品方面，公司是国内唯一从事骨架型芬太尼透皮贴剂生产的公司，具有良好的市场竞争格局。

     从财务上看，公司净资产收益率近三年提升到15%以上，这个比较良好。公司营收和净利润多年保持稳健增长。公司的销售毛利率和总资产周转率多年基本保持在相对稳定的状态。公司现金流和资产负债率多年保持在相对健康的状态。公司三项费用增长多年总体低于营收和净利润增长，成本控制还可以。

     公司2023年三季度净利润增长15%，符合市场预期。

     公司股票目前15.68倍的动态市盈率，97亿的总市值。

     2023年三季报显示，全国社保基金一一五组合持有公司1.69%的流通股份，基本养老保险基金一五零二二组合持有公司1.25%的流通股份。

     风险提示事项：产品销售不及预期，市场竞争加剧，中药材价格上涨风险，医疗政策风险。