中集集团：业绩超预期

　　报告关键点：

　　公司2010年归属于母公司净利润预增200-250%？&上调2010-2011年每股收益至1.19、1.49元&按照2011年20倍PE，合理股价29.8元。

　　报告摘要：

　　公司发布预增公告，2010年尤其是下半年干货箱销量大幅增长，价格上升，盈利水平有较大幅度提高，第四季度完成订单情况好于预期。预计2010年归属于母公司净利润增长200-250%，约为28.7-33.5亿元。

　　我们相应将2010年每股收益预测值从0.98上调至1.19，目前美国经济呈复苏趋势，预计2011全球经济形势好于2010年，我们将2011年每股收益预测值从1.38上调至1.49元，维持2012年每股收益1.83元不变。

　　公司业绩2011年相对2010年增长25%，考虑到一定的安全边际，我们认为2011年20倍的PE是合理的，对应股价为29.8元。2011年1月20日公司收盘价为22.22元，我们看好公司发展前景，维持“买入-A”的投资评级。

　　风险提示：宏观、行业经济形势及公司基本面变化导致盈利预测低于预期。

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