齐翔腾达：向又一世界级龙头迈进

    公司具备长期成长的潜力，在成为甲乙酮世界龙头后有成为碳四深加工世界级龙头的希望。预计公司 11-13 年业绩分别为 1.06、1.44和 1.89 元，对应 PE 分别为16、12 和9 倍，未来两年年均增速达33.5%。

    公司主要产品甲乙酮国际供需格局总体仍然紧张，下游需求回稳后预计盈利能力依然较强；2012 年将有 10万吨丁二烯投产，公司将成为国内第一家使用丁烯脱氢工艺规模化生产丁二烯的企业；公司预计 2012 年年底投产的稀土顺丁橡胶将填补国内空白，盈利能力也值得期待。

    总之公司一直专注于碳四深加工产业链，不断发挥自己的资源优势、技术优势和专业经验拓展产业链宽度和深度，未来两年增长较为确定，同时拥有很多碳四深加工技术储备，现金充裕，管理和运营能力强大，我们认为公司具备长期成长的潜力，在成为甲乙酮世界龙头后有成为碳四深加工世界级龙头的希望。