光大证券：维持远光软件“买入”评级(2)

　　上半年华凯投资的房地产项目结算，为公司贡献利润较多。从华凯投资的公开资料看，该公司手头还有三个住宅项目、两个写字楼项目、一个别墅项目和两个一级开发项目正在发售或开发，而且还在进行新的项目规划，足以维持未来2-3年的收入结算。我们预计华凯投资还将不断为公司贡献净利润。

　　维持“买入”评级，目标价位升至36元。

　　我们对公司2010-2012年EPS的预测为0.88元、1.01元和1.53元；其中，2010年EPS包含了0.23元的房地产投资收益，2011-2012年并未考虑房地产的贡献。鉴于2011年以后，公司经营性收益的复合增速仍将达到35.7%，赋予其1倍P/E/G，即35.7倍2011年P/E，得到目标价位36元，维持“买入”评级。

　　今年年初以来，远光软件的累计涨幅接近60%，但是估值仍然相对便宜，而且未来2-3年成长的确定性较高。我们相信，当市场认识到公司在五大发电集团、非电力行业央企等领域面临的机遇之后，公司的长期增长前景将不再是问题，估值将有进一步的提升。我们仍将远光软件视为行业应用软件领域的首选标的。