银信科技：跨行业拓展业务 强烈推荐

    跨行业拓展业务,主业增长超预期。

    15年公司实现营业收入6.71亿,同比增长37%,归属母公司净利润8331万元,同比增长44%,较近三年20%左右的复合增速有大幅提升。IT系统集成与运维行业保持20%以上的增长,公司14年通过整合营销团队加大运营商、政府医疗等其他行业的业务拓展,同时不断推出大数据智能运维等产品提升服务竞争力抢占市场,我们认为公司主业16年能够保持50%左右增长,同时新产品也将开始快速推广,未来几年公司营收实现40%左右的增长是大概率事件。

    从IT集成与运维到云计算、大数据服务以及业务信息化产品,打造从底层信息化设备部署到业务信息化产品再到数据分析的全产业链闭环服务。

    公司从IT系统集成与运维起家,随着云计算与大数据兴起,客户系统云化是大势所趋,公司系统集成业务向私有云建设转变,IT运维服务借助大数据技术实现智能化运维以提高服务质量降低成本,这是产业变革所迫更是给公司业务转型与商业模式升级带来的机会。公司13年推出“基于大数据的一体化运维管理平台”,当前已立项与跟踪的项目就达23个,在金融、电力、企业等行业得到了用户的广泛好评。2015年银信科技推出了“中小企业云服务平台”,帮助中小企业大幅降低客户运营成本,把风险由事后变为事中处理、事前预防,得到了众多中小企业用户的青睐。公司IT运维主要是对底层设备系统与业务信息系统的维护,与业务信息化产品在业务上存在高度关联性,公司布局具体业务信息化业务打造信息化全产业链闭环产品与服务也是顺理成章,空间巨大值得期待。

    “强烈推荐”评级。

    2015-2017年摊薄EPS为0.37、0.49及0.63元,对应当前股价的PE分别为56、39及30倍,看好公司主业继续实现高增长,以及通过内生与外延布局新业务,给予“强烈推荐”评级。（国联证券）