科远股份：锅炉CT即将有望推出 增持-A

   传统业务市场份额持续提升:公司传统的过程自动化不信息化产品市场占有率持续提升。公司研发出具有完全知识产权的NT6000分散控制系统(DCS),目前广泛应用于火力发电、石化、节能减排、冶金等领域。公司7月份完成对南京闻望的收购,南京闻望主要为离散制造企业提供智能工厂的解决方案。并购南京闻望有助于完善公司MES产品线。

    凝汽器在线清洗机器人产品放量:公司在汽轮机冷端系统改进方向研制多年,推出凝汽器在线清洗机器人。清洗机器人可以代替传统的清洗方式,大幅提高发电机组的效率,减少用煤消耗。如果按照一台300MW机组一年耗煤48万吨来计算,装备清洗机器人之后,一台一年可节约240万元。清洗机器人销售方式以EMC为主,公司提供初始的设备投资。目前该产品市场推广工作达到预期,有望助推公司业绩大幅提升。

    锅炉CT2016年有望推出:公司另外一项重磅产品为锅炉CT,即锅炉炉膛参数测量和燃烧优化系统。锅炉CT通过采用激光测量,将锅炉内部燃烧状况对外呈现,从而进行有针对性地优化。锅炉CT可以避免锅炉非计划停机带来的损失,使得锅炉效率提升0.5%-1%,全年节省煤耗>1%。锅炉CT目前仍然处于试验阶段,2016年有望推出。

    投资建议:我们公司预测2015年至2017年每股收益分别为0.34、0.55和0.74元。公司业绩拐点来临,传统业务稳步提升,清洗机器人不锅炉CT在未来几年有望助推公司业绩大幅增长。而从长期来看,公司智能制造、服务机器人等前期战略性布局将会凸显成效。我们给予增持-A建议,6个月目标价为42元,相当于2016年76倍的动态市盈率。

    风险提示:新品拓展不及预期和市场竞争的风险。（华金证券）