多数据佐证新常态 李克强：适时适度运用定向举措(3)

    趋势　低位企稳迹象初显

    从1日发布的9月中国制造业采购经理指数(PMI)与8月持平开始，近期多项数据显示，中国经济可能即将迎来新一轮的短期企稳。

    海通证券宏观债券首席分析师姜超认为，9月PMI为51.1与上月持平，9月中上旬发电增速从8月的-3.4%回升至3%，都表明9月工业增速短期改善。9月30日，央行和银监会联合发布通知，放松房贷政策。此次政策刺激信号类似于2008年，在首付比例以及存量房贷的刺激力度上不及，但对资金供给的刺激力度超过，不仅支持保障房、居民合理住房需求，还支持金融机构房贷相关融资、房地产企业合理融资。房贷政策放松有助于稳定经济预期。陆续公布的经济数据显示9月经济出现低位企稳迹象，部分是基数原因。

    四季度经济增长情况有望继续改善。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟说，透过纷繁复杂的经济表象，我们可以发现当前经济运行仍存在一系列积极现象。当前消费增速仍保持平稳，虽然名义增速下降，但实际增速较为稳健。出口形势尚好，预计下半年出口增速可能在10%左右，对下半年GDP增长可能贡献0.5个百分点。未来基建投资还会发力，稳增长政策仍将重点支持基础设施建设，从而部分对冲房地产投资下行的影响。此外，服务业增长势头向好，对经济增长的贡献作用在加大。初步预计第四季度经济增速为7.4%左右，全年经济增长仍能维持在合理区间运行。

    招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩表示，9月中旬人民银行相继向五大行开展SLF(常设借贷便利)操作并在公开市场操作中下调正回购利率，传递出更为明确的稳定经济信号，货币政策加大定向宽松力度有助稳定信贷投放规模和降低融资成本。“有鉴于此，我们认为三季度经济增速将会是全年的低点，四季度略有好转”。