食品饮料：价值股将持续受益于资金面的偏好

    本周行业观点。

    持续推荐有业绩支撑的龙头+白马,建议关注半年报增长超预期个股。从风险偏好和资金偏好来考虑,继续推荐有业绩支撑、估值较低和持续成长的龙头+白马股。风险偏好来说,全球将进入加息周期,宽松时代即将结束,对经济增长形成一定压力,投资者将更加偏好低风险和具有确定性的价值股。资金偏好来说,中国A股纳入MSCI,随着国际资金开始配置中国股市,价值股将持续受益于资金面的偏好。除了海外资金的涌入,随着政策开放,国内保险和养老资金的规模也在不断扩大,同样利好价值股。因此,持续推荐肉制品龙头双汇发展,乳品龙头伊利股份,调味品白马中炬高新、啤酒龙头青岛啤酒以及白酒行业的五粮液等。最后,半年报业绩预告和披露将集中在接下来的7月和8月,建议投资者积极关注半年报业绩增长超预期的个股以及业绩稳健增长的价值股,维持食品饮料行业“推荐”评级。

    上周市场回顾。

    上周食品饮料板块指数下降3.64%,分别低于上证综指和沪深300指数4.44和3.35个百分点,板块日均成交额122亿元。食品饮料子行业中白酒、乳品和调味发酵品跌幅最大,分别下跌4.79%、4.06%和3.57%。从估值来看,,食品饮料板块市盈率为31.03,同期上证综指和沪深300市盈率分别为15.79和13.73。

    行业重点数据。

    乳品行业,国内生鲜乳价格为3.42元/公斤,同比下降1.16%,环比没变,保持稳定。肉制品行业,生猪存栏和猪肉价格持续下降,5月生猪存栏量为35,556万头,同比下降4.86%,猪肉最新价格为21.39元/千克,同比下降26.09%。

    行业重点推荐。

    西王食品:公司开拓国内运动营养和体重管理市场,主推的运动营养品不仅是保健食品,也是塑形瘦身的美容产品;五粮液:公司基本面不断向好,新董事长有望加速改革;双汇发展:猪价下跌趋势利好公司屠宰和肉制品业务;千禾味业:“中高端+原生态”差异化竞争定位,后继业绩高增长可以期待。（国海证券）