化工行业：看着原油、PTA 的期货价格投资聚酯产业链

    投资建议

    成长股:1)看好新材料领域的功能膜和高端PU 革,推荐道明光学(002632)和安利股份(300218),2)聚焦涤纶工业丝,启动二次腾飞,推荐海利得(002206),3)从传统的改性塑料向苹果产业链和3D 打印领域布局,看好银禧科技(300221), 4)传统制造业积极规划电子商务和打造供应链金融体系,看好金发科技(600143), 5)高端定制正从欧美转移到国内,雅本化学(300261)和联化科技(002250)最为受益,6)ACM 替代CPE,销量成倍提升,推荐日科化学(300214),7)新增产能投产,开启新一轮成长,推荐红宝丽(002165)。

    周期反转:1)涤纶长丝景气度持续提升,业绩将大幅上涨,看好桐昆股份,PTA、涤纶长丝景气度提升的核心驱动因素是预期原油价格上涨带来的下游补库存。我们的操作建议是“看着原油、PTA 的期货价格投资聚酯产业链”,景气度提升的最大信号就是PTA、涤纶长丝的价格大幅上涨,推荐桐昆股份(601233)。

    转型升级:1)橡胶输送带企业进军万亿养老市场,前景广阔,看好双箭股份(002381),2)收购移动网络游戏运营资产,布局移动互联网,看好宝通科技(300031)。

    产品动态

    丁苯橡胶涨幅靠前,国内液氯跌幅最大,国信化工跟踪的125类化工产品,其中本周化工产品价格上涨处于前5的产品包括丁苯橡胶1502(16.36%)、顺丁橡胶(11.21%)、国内天然橡胶(10.70%)、国内丙烯(7.17%)、丙酮(7.07%),价格下跌处于前5的产品包括液氯(-15.79%)、氨纶40D(-7.69%)、环氧氯丙烷(-5.00%)、硝酸(-5.00%)、国内LDPE(-3.92%)。

    石化产品,WTI 本周上涨了4.48%,受原油价格大幅上涨的影响,下游石化产品价格出现了全面上涨,丙烯(+7.17%)、丁二烯(3.61%)、二甲苯(+2.04%),受益于原油价格持续上涨,原来涨幅比较小的产品丙烯、丁二烯的价格都出现了明显的提升,而纯苯、苯乙烯等产品的价格基本保持稳定。

    原油:本周对于原油价格影响最大的因素是多哈冻产会议,目前多哈冻产协议草案显示,产油国每月原油日产量的平均值将不会超过1月份水平,产量冻结将持续至今年的10月1日。国际能源署(IEA)在周四公布的月度原油市场报告中指出,如果只是冻结产量,而不是削减产量的话,对于化解原油供应过剩的实质影响是非常有限的。而且伊朗明确拒绝任何限制原油产量的行动,在目前供应没有有效约束的情况下,我们对原油价格相对比较谨慎。

    风险提示:原油价格大幅下跌,下游需求持续低迷（国信证券）