化工行业：积极布局化工品的春天行情

    原油:原油价格持续上行,至3月11日收盘,NYMEX期货价格为38.5美金/桶,较上周末上涨7.18%;Brent原油期货40.39美金/桶,较上周末上涨4.3%。

    化工:石脑油日本到岸价周均价上涨24美金,约356美金/吨;丙烷3月10日FOB沙特307(较上周+14美金/吨)。乙烯价格周五3月11日上涨60美金,为CFRNEA1100-1160美金/吨;丙烯价格上涨近10-70美金至CFRChina655-725美金/吨(国内山东地区约5800-5900元/吨)。芳烃价格:纯苯外盘上涨65美金,约FOBK649美金/吨(国内+350元,为5000元/吨);3月10日PX价格较上周同期上涨15美金,为CFR中国790美金/吨(国内+130元,约6110元/吨),PTA价格上涨20美金约CFR中国595美金/吨(国内较上周+100元,约4600元/吨)。

    推荐:

    积极布局化工品的春天行情,首推上海石化。公司具有1600万吨原油加工能力,80万吨乙烯,同时拥有上海赛科石化20%股权。公司的炼油利润良好,同时乙烯及化工品价格上涨有望对公司的业绩向上带来弹性。我们认为公司的盈利稳定,固定资产低估,未来折旧的减少除增厚利润外,将会给公司带来更充沛的现金流。

    小市值、行业龙头、长期成长公司,推荐红宝丽。目前拥有15万吨硬泡组合聚醚产能,4万吨异丙醇胺产能;公司正在建设3万吨特种聚醚产能(主要为减水剂特种聚醚、弹性体聚醚、涂料聚醚等);5万吨丙醇胺技改项目。公司长期致力于硬泡组合聚醚行业,市值小,成长性及资产状况良好。

    我们认为短期聚氨酯行业需求恢复,中长期看点为公司布局聚氨酯上游产业链、乙烯价格上涨使公司的异丙醇胺有望代替乙醇胺市场空间、公司聚氨酯保温板的市场开拓等。

    维生素板块轮动,建议关注维生素、饲料行业:目前价格持续上涨的维生素产品主要有:B1、B2、B6等,建议关注兄弟科技(具备1600吨维生素B1产能,当前市场价350元/公斤,8月份时仅为210-230元/公斤)。维生素A大幅涨价,推荐新和成。（川财证券）