电力板块会再来一次暴涨吗？

    顺周期继续表演！

    顺周期方向不仅仅包括上游的资源股，还有很多下游细分领域。只要能推升CPI走高，比如说电、气、食品也都很容易走入涨价的周期。

    就电力板块来说，最近又开始蠢蠢欲动！今年会再来一波电力板块的大爆发吗？

    目前有这么几个逻辑：

    1）电力板块分红能力强，业绩确定性高，并且持续受益于国企改革，板块中长期投资价值或值得期待。高股息方向的代表之一。

    2）AI耗电占社会总用电量的比例将飞跃式提升。有研究显示，谷歌AI系统一年需要的电力将与荷兰一个国家一年的用电量相差无几。正所谓AI的尽头是电力！

    随着AI产业大力发展，算力需求快速扩张，预计数据中心有望在2024年贡献用电量增速近1个百分点。

    机构预计，2024年中国高峰时期电力供需面临紧平衡，不排除高峰期间歇性电力紧张。

    3）电力股属于典型的顺周期行业，一方面经济复苏，电力需求超预期，电价或浮动上涨。另一方面，煤炭价格下降，也利好火电业绩释放。（1Q24动力煤均价908元/吨，同比下跌20%，高频数据显示，目前煤价已跌至818元/吨、4月有望继续下行。）

    所以，在目前4月份的财报季，有资金去押注一季度火电业绩持续超预期，也是很正常的。

    4）数据显示，截至4月7日，A股共有1244家上市公司披露2023年年报，从行业角度看，电力行业业绩表现亮眼，且发布现金分红方案数量居前。

    其实，从业绩角度来说，电力这个板块一季度业绩甚至会好于有色金属，它是具有防守属性的；

    经济复苏叠加近期全国各地气温回升，市场预期未来电力负荷提高，也很容易推动电力股走强！

    在从历史走势来看，分别回看过去几年的电力板块的爆发节点，可以发现一个规律：2021年，2022年，2023年，电力板块的加速动作基本上都是从4月下旬开始，直接穿越到第三季度去；

    1）2021年，华银电力等大涨（碳中和在当年作为主题性行情激活了一批电力大牛；）

    2）2022年赣能股份大涨。（以传统火电为主的赣能股份，计划投资超过200亿元，进入政策支持的抽水蓄能、清洁煤电领域）

    3）2023年杭州热电大涨（消费旺季电力供应偏紧背景下，虚拟电厂迎来投建热潮。）

    下面梳理一下电力板块的几个核心：

    1）水电行业领军企业依然是长江电力、其次是华能水电和川投能源；

    水电装机量前五分别是：

    长江电力、川投能源、华能水电、国投电力、桂冠电力；

    2）火电细分起来最复杂，核心预期差主要是因为煤炭近期在下跌，以及其他很多因素。火电分为：自供煤比较多的内蒙华电、国电电力；以及靠外供煤的华电国际、华能国际等；

    火电装机量前五分别是：

    华能国际、华电国际、大唐发电、浙能电力、国电电力；

    3）核电，核电也成为了潜在高股息细分，核心中国核电、中国广核等；

    3）火电央企：华能国际、华电国际、大唐发电、国电电力、长源电力、龙源电力、上海电力、国投电力；

    高ROE：浙能电力、华润电力、华电国际、华能国际；

    高股息：申能股份、内蒙华电；

    高成长：国电电力、皖能电力；

    水电：长江电力、川投能源、国投电力；

    绿电：低估值龙源电力、福能股份。

    完整的梳理，可以查看题材星球的产业链数据库。