美国科技股被起诉

    今年美国科技股官司不断，1月25日，美国司法部和八个州起诉Alphabet Inc.旗下的谷歌，指其非法垄断数字广告市场，呼吁分拆这家搜索巨头的广告技术业务；3月21日，美国司法部与10多位州和地区检察总长，向纽泽西州联邦法院提出诉讼，指控苹果的反竞争行为，理由是其生态系统造成垄断，牺牲了消费者、开发人员和竞争对手的利益。

    从商业上，谷歌和苹果的决策符合科技企业的发展规律，毕竟新技术要投入大量的资金和时间，技术的突破打造了坚实的行业壁垒，当市场占据绝对地位，闭环的商业模式可以比开源赚取更加高利润，从股东回报以及公司发展角度，自然会选择赚更多的钱。事实上以本伤人的界限十分模糊，传统意义上的价格战是透过极端的减价甚至跌破成本价出售商品以拖累竞争对手业绩甚至破产，占据大部分市场份额才提高收费。但比对手投入更多资金到技术研发，透过抢先注册专利设定高昂的授权费，也是以本伤人的做法，但却是推动科技发展的主要动力。

    从道德角度，大型科技股确实有屠龙者终变恶龙的嫌疑。当有新技术或新的商业模式萌芽，巨头们往往采取要么加入，要么付费的二选一策略。假若该新技术具备威胁，甚至会采取要么被并购，要么倒闭的决策。由于付费的高低完全取决于巨头，生死被牢牢掌握，小公司只能拿起法律武器从反垄断法寻求保护。但可惜的是，反垄断法往往受制于政治，官司的时间也非常长，很多小公司等不到解决已经倒闭了。

    环境保护（E，environment）、社会责任（S，social）和公司治理（G，governance） 管理近年备受推崇，港交所也逐步让所有的企业实现ESG，第一步是发佈ESG报告，其目的是让股东和管理层认知到良好的企业管理对企业形象乃至集资都有好处。但笔者对此较爲悲观，在50%甚至100%的利润面前，公司相信会选择利润主导；对于投资者而言，一间每年赚钱但ESG不及格的公司和一间口碑良好但年年亏损的公司，谁更有前途不难判断。毕竟投资者核心需求是回报，而不是慈善。相对而言，美国的罚款对企业和股东阻吓力更强。

    回到当下，有读者也许担忧苹果的官司会否影响业绩，甚至影响纳斯达克指数。其实只要复查资料，苹果公司近年已经被多次起诉，包括2016年涉及和爱尔兰政府串谋逃税130亿欧元，2020年涉及关于流媒体音乐的垄断争议，上述两个案件目前仍在上诉中。再看，meta就被指责误导青少年，英伟达被起诉偷用了三本小説做大数据训练，机构投资者都应该习以爲常。按照经验，苹果的官司一年半载相信都打不完，最起码也是下届政府时候才有结果。所以短期内对公司业绩和纳指的影响相信不大。