国内消费升级还是降级

    曾经风光无限消费股股价普遍回落，无论是服务称王的海底捞，还是潮流茶饮奈雪的茶，再例如A股上市的海天酱油和国酒茅台，市场正对相关概念的股份估值重新定位。有声音传出，国内将会面临的是消费降级。

    中国消费者物价指数的CPI自2020年2月高位5.4%以来，一直处于下滑的趋势，2022年以来长期处于1%附近水平；绝对金额看，2022年3月中国社会消费品零售总额为3.42万亿元人民币，同比下跌3.5%创下2020年4月份以来新低；消费者信心指数自2021年10月份至2022年3月份，一直处于同比负增长的状态。主要原因既有地产行业的萎缩，贸易战后遗症以及能源价格飙升，也有疫情对经济的冲击。

    消费降级还可以从拼多多交易额上升反应，有分析认为低价产品的急升，意味着更多人愿意因为低价牺牲品质。而抖音和快手这两个最大的短视频平台，电商占比较多的产品单价也较低。除此之外，美国上市的瑞幸咖啡，低价奶茶蜜雪冰城，投资者可以举出一大堆案例来论证这个观点。

    然而笔者并不完全认同中国消费将会持续降级。现实是中国GPD每年保持较高速度增长，而人性角度，由俭入奢易，由奢入俭难。消费者可能会减少去海底捞的频次而改为在家煮饭，并不代表会喜欢上了低价的火锅。假若经济缓和，高品质的消费始终是人的追求。事实上，内地更贵的火锅网红店依然有不少爆满，高单价美国咖啡品牌蓝瓶买一杯依然需要排队。电动汽车Tesla绝对不是平，但国内销量稳居第一。

    无可否认，低价的产品在互联网的推动下，受到很多消费者喜欢和购买，某程度上将过往毛利较高的替代品产品价格降下来，因此还是价格战的逻辑。笔者也有在拼多多上消费，某部分产品质量其实相当不错，因此简单将低价等同于低质甚至低级，也许是理解错误。

    消费单价较高的企业，在经济景气的时候，凭藉品牌影响力保持持续的增长。局势逆转时，消费者的需求将会更高，除了保持质量和服务外，还需要有创新和惊喜。中国是世界上互联网传播普及率最高和影响力最大的国家之一，新品牌的冒起往往只需要一条短视频。

    中国的消费笔者认为将会保持升级，低价产品的质量会提升，高价产品的创新会加快，新品牌的孵化速度将会加快。