掌控核心技术 两大板块5类个股凸显吸引力

　　技术壁垒强 电力设备三子行业龙头股率先反弹

　　6月7日,国家电网启动第三批智能电表集中招标,其中智能电表1188.01万只,这激发了电力设备板块相关股票的强劲上涨。2011年智能电网进入全面建设阶段,智能化设备面临很好的发展前景,包括新能源入网设备、柔性输电设备、一次设备智能组件、变电站过程层和间隔层的数字化设备、大规模储能设备、智能配电设备、智能用电设备等。从战略性新兴产业的发展空间和技术壁垒情况看,众多机构相对看好电网智能化、储能和电气节能等子行业相关股票,万力达、三变科技、深圳惠程、泰豪科技、旭光股份、国电南自等不少股票已经出现强势反弹趋势。

　　25只股票本周率先上涨

　　截至6月10日收盘,大智慧电力设备指数本周累计下跌1.35%,同期上证指数累计下跌0.84%;而在上周的反弹中,电力设备指数累计上涨1.86%,同期上证指数累计上涨0.67%。显然,电力设备板块在反弹时超越大盘,但在下跌时却跑输大盘。

　　值得注意的是,虽然本周大盘的弱势调整拖累着电力设备板块,但有18只股票承接上上周的反弹。

　　主营电力自动化行业,属于二次设备——自动化系统的万力达,本周逆市上涨12.60%,上周同样上涨1.55%;该股本周换手率达29.09%,交投十分活跃。该公司具有技术研发优势,完全依靠自主创新,走完由集成电路保护到微机自动化保护过程,并在微机保护方面实现两次大范围技术升级,使技术与产品达到国内领先水平或国际先进技术水平。公司分别以募集资金5940万元、4050万元和2510万元投资基于IEC61850标准新型厂矿供用电、厂矿低压电气和基于以太网技术中小水电站综合自动化系统,预计年增净利润1786万元、1117万元和487万元。

　　机械电工行业全国六大电器生产企业之一、西南地区唯一的大型电器生产企业长征电气,本周逆市上涨3.41%,上周更是累计大涨7.31%;该股本周换手率达29.58%,交投也十分活跃。该公司“十二五”战略目标:到2015年公司销售收入力争实现翻两番的目标,销售收入力争达到20亿元(含税),努力将公司建成以高、中压电器设备、大功率永磁直驱风电设备矿产品开采及加工业为三大支柱产业的,具有较好资产质量、较强盈利能力、具备竞争力的大企业。 

　　用电自动化细分龙头新联电子,本周逆市上涨3.25%,上周更是累计大涨5.57%。该公司采集终端领域,公司自主研发了电网智能化采集监控通用软件平台,在以32位ARM9为核心的处理平台上运行Linux操作系统,实现了软件功能模块的高度集成化,同时保证了个性化需求的灵活响应能力。

　　此外,隶属一次设备——开关管细分行业的旭光股份,隶属二次设备——自动化系统的国电南自,本周分别逆市上涨6.14%、6.03%,两只股票上周涨幅分别为5.17%、5.12%;隶属电站离子体点火设备细分行业的龙源技术,以及隶属一次设备——输变电的中联电气,本周分别逆市上涨3.87%、2.65%,两只股票上周涨幅分别为4.59%、3.29%。

　　电源、电网建设有望加快

　　随着“电荒”日益严重,电网建设投资也显得越发重要。

　　据悉,4月份,全国全社会用电量3768亿千瓦时,同比增长11%,全社会用电量增速连续三个月持续回落。平安证券认为,在电力投资方面,由于在交流特高压迟迟未获批、智能电网规划仍未确定的情况下,电网投资持续低于预期,这就导致了输电能力严重滞后于发电能力,是今年“电荒”的重要原因之一。此外,电源投资中,水电、核电、风电占比已经在三分之二之上,水电增速较快,值得关注。

　　关于“电荒”,国网预测会在华北、华东、华中地区继续蔓延。电煤供需矛盾进一步加剧、持续天气异常以及夏季用电高峰的来临都将扩大电力缺口,2012年这一缺口还有可能进一步扩大。至于2013年的电力供需形势,国网认为将主要取决于特高压等跨区电网建设项目和配套电源项目的核准和建设进度。

　　5月16日,中电联公布了2011年1—4月份电力工业统计数据。统计期内全国电源基本建设投资867亿元,同比增加15.91%;电网基本建设投资680亿元,同比仅增长3.58%。电源建设投资继续超过电网建设投资,差距达到近200亿元,说明电网建设投资从2011年起持续处于低迷状态。

　　根据中电联预计,今年电力供应或将持续紧张。产生此次电荒的原因较多,其中主要原因有:一、用电需求旺盛:1至4月全国发电量和用电量同比分别增长12.6%和12.4%,处近年高位。二、电价机制没有理顺,火电装机产能没有充分利用。煤价持续上涨,火电企业大幅亏损,一些火电企业缺煤停机或以检修为名停机,火电装机生产能力没有充分利用,造成部分地区缺电。三、水电发电不足:受干旱影响,水电装机发电不足;四、电源建设放缓、电网建设滞后:其中火电投资大幅下滑,跨区电网建设滞后。

　　对此,申银万国认为,电源建设有望加快,其中火电有望改变之前的悲观预期,核电有望在安全高效的基础上继续大力发展。电网建设滞后,跨区域输电能力不足,电网建设有望加快。核电有望在“安全高效”的基础上继续大力发展。相比较其他能源形式,核电具有稳定性、清洁、可靠近负荷中心建设的优点。此次“电荒”表明东部需要进一步加大电源建设,而核电具有稳定性好、可大容量的开发,同时具有经济性优势,可靠近负荷中心建设。在节能减排和用电需求持续增长的压力下,核电有望在安全高效的基础上继续大力发展。

　　蓄势待发关注成长

　　2011年国家电网公司预算电网建设投资为2925亿元,同比增长仅10.63%;华泰证券认为,考虑到特高压输电工程和新一轮农网改造工程的投资增量,在城配网及110kV—750kV高压、超高压电网领域的投资规模几乎无增长空间。考虑到特高压交流输电线路审批陷入停滞,上半年一次设备子行业和二次设备子行业的业绩增长不容乐观。

　　在电源建设领域,受日本福岛核电站事故影响,处于安全性考虑,原本如火如荼的核电项目审批和建设被喊停,短期内重启的希望不大;风电投资经历了2010年的迅猛发展后,2011年由“重速度”转变为“重质量”,投资增速下滑已成共识。5月份愈演愈烈的“电荒”将有望提升电源建设,清洁燃烧的火电机组和大型水电站等大容量、稳定性发电形式将受到重视。

　　电源投资或将建设加快,未来核电或将恢复审批,都将成为电源设备的催化剂,关注:东方电气、上海电气。此前特高压建设进展低于预期,申银万国认为,此次电荒或将促进电网投资加快,特高压有望加快获批,成电力设备板块的催化剂,重点关注:特变电工、平高电气、国电南瑞、国电南自、许继电气、中国西电、天威保变。

　　平安证券表示,从政策面来看,板块中成长股基本都与战略新兴产业相关,行业及公司有望在今后几年实现持续高速成长;从资金面来看,板块成长股多为细分行业的龙头,上市后资金充沛,比竞争对手具备更好的发展基础和抵御风险能力;从市场面来看,经过了近三个月的调整,板块整体的平均动态市盈率已经从2011年的35—45倍下降到目前的25—30倍,2012年的25—35倍下降到目前的15—25倍。相关股票在充分调整后,已逐渐具备投资价值,建议提前予以关注准备。

　　随着股价的进一步调整,一些股票已逐渐具备投资价值,比如今后几年有较确定的高成长性,并且2011年动态市盈率在30倍以下的公司,尤其值得关注,平安证券预计下半年这些股票将可能会有较好表现。大市值股票(总市值超过100亿元)推荐国电南瑞、汇川技术、正泰电气、荣信股份、东方电气。小市值股票(总市值小于100亿元)推荐科陆电子、瑞凌股份、佳士科技、英威腾、中科电气。

　　18只连续两周上涨的电力设备股

　　证券代码 证券简称 本周涨跌幅(%) 上周涨跌幅(%) 市盈率TTM(倍) 细分类

　　002180 万力达 12.60 1.55　138.09　二次设备-自动化系统

　　600590 泰豪科技 9.49　1.42　103.63　一次设备-电源

　　600353 旭光股份 6.14　5.17　34.08 一次设备-开关管

　　600268 国电南自 6.03　5.12　61.11 二次设备-自动化系统

　　300105 龙源技术 3.87　4.59　83.39 电站离子体点火设备

　　600406 国电南瑞 3.78　0.70　73.87 二次设备-自动化系统

　　600112 长征电气 3.41　7.31　124.67　风电设备

　　002546 新联电子 3.25　5.57　33.30 二次设备-自动化系统

　　002323 中联电气 2.65　3.29　36.20 一次设备-输变电

　　000922 ST阿继 2.29　0.87　64043.42　二次设备

　　002276 万马电缆 2.11　0.30　51.49 电线电缆

　　002334 英威腾 1.90　5.52　49.26 变频器

　　002451 摩恩电气 1.63　0.82　70.39 电线电缆

　　002074 东源电器 1.09　2.35　79.07 一次设备-高压开关

　　600405 动力源 0.54　1.09　42.59 一次设备-电源

　　300222 科大智能 0.31　4.79　31.57 配电设备

　　000551 创元科技 0.29　3.19　51.54 二次设备

　　600560 金自天正 0.16　1.90　35.18 二次设备-自动化系统