掌控核心技术 两大板块5类个股凸显吸引力(2)

　　受益专网技术升级 通信股业绩稳增估值回升

　　二季度通信行业在“十二五”规划和相关政策利好下,光通信利好将逐步释放,3G用户增长将保持持续增长,整个行业将呈现积极向上的态势。一方面,从技术标准而言,专网通信已经进入从模拟向数字升级的变革阶段,美国、日本和中国相继出台了推动行业数字化升级的频率规划政策,中国专网通信数字标准也已成功推出。另一方面,以公共安全、大型活动、基础建设、企业规模为代表的社会经济的发展,会带来专网通信需求的扩大和升级。有机构认为,未来五年将是专网通信行业快速成长的时期,具备整体行业性投资机会。

　　从全球及我国市场来看,2011 年整体行业投资同比会有小幅增加,整体行业环境好于2010年。其中3G用户将在2011年进入拐点期,重点关注占据3G竞争优势的电信运营商。光通信行业是运营商投资重点倾斜方向,2011将快速增长,但光纤光缆整体产能过剩,重点关注接入设备及配线设备。网优行业得益于3G网络建设及2G网络紧张,会在2011年平稳增长,重点关注网优设备商。

　　年内市盈率下降24%

　　目前全球通信设备行业正重新驶入复苏轨道,3G用户稳定增加也使得移动增值服务迎来春天,双双给力通信板块。目前通信板块估值渐趋合理,尤其是经历了4月19日以来的调整后,其市盈率已经低于60倍。

　　据《证券日报》市场研究中心及财汇资讯最新统计,截至6月10日,可对比的56只通信股平均动态市盈率为57.09倍,与去年底75.53倍的估值水平相比,已经下降了24.42%。目前的估值水平已经处于除金融危机时期外的历史较低水平。考虑到2010年是整个行业投资的低谷,2011年全球及我国通信行业固定资产投资均有所提高,运营商资本开支将在第二季度大规模招投标后逐渐兑现,因此不少机构维持行业“推荐”评级。

　　截至6月10日收盘,大智慧通信指数本周累计下跌0.71%,同期上证指数累计下跌0.84%;而在上周的反弹中,通信指数累计上涨0.6%,同期上证指数累计上涨0.67%。显然,通信板块在反弹时低于大盘,但在下跌时却跑赢大盘。值得注意的是,虽然本周大盘的弱势调整拖累着通信板块,但有11只股票承接上上周的反弹。

　　主营光纤光缆的ST汇源、主营增值业务——语音增值业务的ST新太,本周涨幅最大,分别上涨10.82%、6.56%;两只股票上涨分别上涨1.19%、2.42%。目前上市公司中唯一的卫星制造公司中国卫星,本周累计上涨3.53%,上周累计上涨0.63%。专网通讯第一股键桥通讯,是专业从事专网通讯技术解决方案业务的服务商,继上周1.53%的涨幅后,本周逆市上涨2.39%。

　　有基本面支持的中兴通讯,本周微幅下跌0.3%,该股目前市盈率仅22.98倍。值得注意的是,6月1日,英国电信与中兴通讯正式宣布展开“开放创新”合作。这是中兴通讯与英国电信首次进行“开放型”创新合作。中兴通讯携手高通推进TD-LTE产业进程。2011年5月26日,工信部正式下达《关于同意四家企业进入TD-LTE规模技术试验和试验城市安排的通知》,表明高通芯片正式通过“2x2”测试,进入TD-LTE七城市规模技术试验。参与本次测试的数据卡产品MF820T由中兴通讯提供,在所有测试中各项指标均名列前茅。

　　从市盈率的角度看,深信泰丰、ST新太、中天科技目前市盈率较低,分别为5.13倍、15.57倍、18.43倍;中兴通讯、永鼎股份、航天通信、世纪鼎利等11只股票市盈率不足30倍。

　　通信行业收入稳步增长

　　工信部信息显示,2011年1-4月,我国通信行业收入合计3337亿元,同比增长11.3%,较去年同期9.6%的增长率小幅上升,已接近金融危机前水平,主要原因是3G业务快速发展拉动行业收入提升。

　　以此同时,5月31日,工信部公布了“2011年4月份我国电子信息产品出口情况”,1-4月,我国通信设备出口275亿美元,同比增长41.3%,增速比全行业平均水平高21.7个百分点。从主要产品看,手机出口175亿美元,同比增长42.4%;移动通信基站出口14亿美元,同比增长16.7%。我国对美国出口以计算机、家电和通信设备为主,分别为183、65和50亿美元,同比增长11.0%、9.0%和43.7%。

　　广发证券认为,在发展新一代移动通信网和下一代互联网的政策指引下,预计2011年各大运营商将加大投入规模,主要用于光纤接入网络的建设和移动通信网络的优化。

　　另外,目前全球移动数据流量激增,WLAN需求迎来爆发增长。随着智能终端的迅速普及,通过移动设备接入互联网的人越来越多,移动数据流量正呈现爆发式增长。持续增长的数据流量将给运营商现有网络带来巨大的压力,作为3G网络的重要补充的WLAN将迎来爆发增长。

　　专网通信处于技术升级期

　　从全球及我国市场来看,2011年整体行业投资同比会有小幅增加,整体行业环境好于2010年。其中3G用户将在2011年进入拐点期,重点关注占据3G竞争优势的电信运营商。招商证券认为,公网通信投资回暖,光通信行业是运营商投资重点倾斜方向,2011将快速增长,但光纤光缆整体产能过剩,重点关注接入设备及配线设备。重点关注公司包括中国联通、中天科技、中创信测等。

　　另外,招商证券指出,专网通信处于技术升级期,具备行业性投资机会。一方面,从技术标准而言,专网通信已经进入从模拟向数字升级的变革阶段,美国、日本和中国相继出台了推动行业数字化升级的频率规划政策,中国专网通信数字标准也已成功推出。另一方面,以公共安全、大型活动、基础建设、企业规模为代表的社会经济的发展,会带来专网通信需求的扩大和升级,未来五年将是专网通信行业快速成长的时期,具备整体行业性投资机会。

　　行业具有整体投资价值

　　2011年全球及我国通信行业固定资产投资均有所提高,运营商资本开支将在第二季度大规模招投标后逐渐兑现,目前市场情绪依然偏悲观的情况下,招商证券认为,通信板块宜以低估值、稳定增长、确定性强为主要选择方向,重点关注运营商、光通信接入设备及配线设备、网优设备、专网通信等子行业,推荐中国联通、中天科技、中创信测等。

　　东方证券认为,应关注光通信行业爆发性、持续性、竞争力等核心特征,并沿着上述逻辑精选个股。光纤到户建设推动光纤物理链路长度的急速扩张,对ODN相关配线设备需求急速增长,近期以来市场对光分路器等光配线核心器件的需求呈现超过100%幅度的增长,利好日海通讯、新海宜等相关个股。

　　长江证券表示,看好大规模宽带建设对相关光通信企业的长期业绩驱动。在宽带投资主题下,综合考虑技术壁垒、竞争格局、收益弹性等维度后,看好烽火通信、中兴通讯、光迅科技和日海通讯,并重申其“推荐”评级。

　　动态市盈率低于30倍的通信股

　　证券代码 证券简称 市盈率TTM 周涨跌幅　周累计换手率

　　(倍)　(%) (%)

　　000034 深信泰丰 5.13　-0.55 6.36

　　600728 ST新太 15.57 6.56　12.23

　　600522 中天科技 18.43 1.65　7.10

　　000063 中兴通讯 22.99 -0.30 1.92

　　600105 永鼎股份 23.06 -4.79 7.29

　　600677 航天通信 23.53 -0.73 12.34

　　300050 世纪鼎利 26.74 -4.16 4.80

　　002416 爱施德 26.80 -4.64 2.90

　　002491 通鼎光电 27.53 -1.86 3.84

　　000586 ST汇源 27.58 10.82 20.88

　　300213 佳讯飞鸿 28.41 -2.18 6.61

　　000062 深圳华强 28.74 0.65　3.11

　　000035 *ST科健　29.03 0.21　4.88

　　002194 武汉凡谷 29.45 -2.65 2.01