农林牧渔：土改拉开序幕 荐5股

    投资要点:中央经济工作会议再度明确农业现代化转型方向,土地流转、农业可持续发展、农产品定价机制改革等系列政策有望逐步落实。依循 “后土改&新农业”变革叠加国企改革,优选投资标的。申万农业主推:新研股份、农发种业、大北农、*st 大荒、隆平高科。择机配置低估值农化类、辉隆股份等公司。此外,政策密集期建议积极配置泛化受益标的吉峰农机、荃银高科等。

    中央经济工作会议明确指出要加快转变农业发展方式。会议强调,解决好“三农”问题始终是全党工作重中之重,必须继续夯实农业稳定发展的基础、稳住农村持续向好的局势,稳定粮食和主要农产品产量,持续增加农民收入。加快转变农业发展方式的目的,是做到农业产出的数量、质量、效益并重。注重提高中国农业的整体竞争力、注重农业技术创新、注重可持续的集约发展上来,走产出高效、产品安全、资源节约、环境友好的现代农业发展道路。

    在实现数量、质量、效益并重的过程中,要依靠三条路径。1)政策持续扶持。

    会议指出,要深化农村各项改革,完善强农惠农政策,完善农产品价格形成机制,完善农业补贴办法,强化金融服务;2)加快土地流转相关工作。会议指出,要完善农村土地经营权流转政策,搞好土地承包经营权确权登记颁证工作,健全公开规范的土地流转市场。3)加强农民职业化培训,扶持农村新经营主体。会议指出,要完善职业培训政策,提高培训质量,造就一支适应现代农业发展的高素质职业农民队伍。

    15 年一号文或聚焦农业可持续发展及农产品价格形成机制改革两大方向。中央经济工作会议对农业的论述将对后期农村工作会议的内容(本月23 日前后召开)定调,而农村工作会议将直接明确次年国务院一号文件内容。我们认为,中国农业从大局上面临两个层次的问题,一是要通过集约化、科技化提高生产效率,保证口粮安全;二是兼顾人力、环境等资源的承载能力,通过技术手段提高产品质量(包括追溯体系)、减少资源消耗和污染,并有选择的改革价格管理机制,使经济作物价格市场化,加大进口解决国内供需矛盾。近年来,各类农业政策集中于对前者的论述(包括土地流转),我们认为,在国家整体改革渐入深水区的同时,一号文件的方向或将转向第二类问题,聚焦利用科技手段保证农业可持续发展和农产品定价机制改革。

    土改拉开序幕,中国农业步入快速转型期,趋势性布局受益标的。农业发展方式转型过程中,农业生产方式变革推动农业现代化、机械化(主要是大型&特种农机)、信息化水平提高。同时,伴随着土地流转政策的深化,大量规模化新经营主体兴起,推动农机、农资技术变革、企业平台化发展及模式转型。同时,对一些高附加值经济作物,或规模化程度高、基础设施条件较好的口粮产区,在政策扶持下,农业设施农业和精准农业有望加快发展。表现为信息化、智能化、金融化等几个方面。部分物联网、电子信息类上市公司正加速农业领域产品体系的研发和布局,推动设施农业高效化、精准化。中国农业整体“体量大”、“基础差”的现状给上述企业留下了极大的市场空间,中央财政的资金扶持力度大(15 年专项资金有望达到500 亿元),政策红包将加快相关企业的业务扩张。考虑到现代农业转型需有政府大力推动,优选商业模式清晰可行,业绩兑现能力强,与政府相关部门合作关系好的企业,首推:新研股份、农发种业、大北农、*st 大荒(请注意退市风险)、隆平高科。择机配置农化类公司。

    此外,政策密集期也建议配置行情下的泛化受益标的吉峰农机、荃银高科(由职业农场主培训拓展至农民职业教育培训)、登海种业等。（申银万国）