“一月魔咒”再现 下周大盘如何走 四大因素最关键(2)

    三大板块有望率先反弹

    分析认为，2011年4月下旬以来的下跌，已经对经济增长放缓等有了充分反应，并有反应过度之嫌，这种反应过度与实际的政策力度可能存在偏差，也就是说，短期的连续快速下跌之后，市场机会或正悄然来临。在市场有望止跌企稳格局下，哪些板块有望率先反弹呢？

    近期与资本市场最密切相关的券商股却连续活跃，由于券商与资本市场最为贴近，它们的股价变化往往成为大盘走向的先行指标。对此，分析人士表法，券商股的反弹，或预示着A股的黑暗即将过去黎明即将到来。

    东北证券分析师杜长春表示，当前市场仍处于筑底阶段，但政策面有利因素的累积，在市场估值相对优势产业资本增持下，规模配置资金再入市意愿增强。从市场的推动因素看，一方面，年末资金结算需求完成，市场资金面自自度提升，规模资金配置比重将上升，另一方面，一月政策面仍有较强预期而且政策推动因素已经逐步累积，辅以当前估值优势，市场仍有反弹动能。

    券商板块

    入选理自：春江水暖鸭先知

    2012年前三交易日A股市场依然是寒流阵阵。昨天，上证指数一度跌至2100点关口附近，并创出调整以来新低。但是与资本市场最密切相关的券商股近期却剑走偏锋，连续活跃，成为弱市中少有的亮点。

    目前市场正处于历史地位，证券行业具有低估值优势，有着较高的安全边际。而且市场随时可能出现反弹，其时券商板块的启动往往会先于大盘一步。业内人士指出。

    “随着佣金率企稳，券商股已经到了较好的配置区域。”国豪君安分析师梁静表示，佣金率企稳使得券商股对市场的弹性基本恢复，创新政策全面松绑又给予了券商股创新弹性，而交易量见底估值见底等因素使得这些弹性己进入临界点，券商股的配置价值己全面显现。

    其实，券商股可能是目前A股市场为数不多的成长前景明朗的品种。一是因为券商股价值支点的佣金率已经触底回稳。这一方面得益于自律组织以及券商自身自律的因素，使得券商佣金的价格战烽火渐趋停自。另一方面也得益于投资者认识能力的提升，即对券商的提供的投顾业务的认同度。

    深圳一阳光私蓦投资总监认为，券商股近期频频出现异动，主要是因为整个板块已经经过了长达一年多的深度调整，价格已经非常具有吸引力。且未来转融通新三板等种种话题都可以成为券商股炒作的由头。

    煤炭板块

    入选理自：业绩增长确定

    在2011年市场整体估值中枢下移的过程中，周期类板块调整幅度较大，其中，煤炭板己跌至估值水平的下限。分析人士指出，在经济周期底部形成后，随着投资者预期逐步改善市场逐步回稳，只要催化剂如需求价格政策等某一方面显现激发点，煤炭板块将有望在估值修复中迎来阶段性行情。

    “煤炭行业的周期性减弱，煤炭行业的抗风险能力加强，预计今年煤炭行业的业绩增速在10-15%之间，业绩相对较稳定。”山西证券分析师张红兵指出，今年经济放缓已经是共识，但放缓的程度以及幅度存在较多的不确定性，且今年是换届之年，平稳是主基调，同时应该客观看待中国的转型及需求的变化，虽然经济放缓，但对煤炭行业需求不能过分悲观，“当前煤炭行业估值水平已经接近08年的水平，收益还是有保障的。”

    汽车板块

    入选理由：估值修复

    在宏观经济不景气通胀预期带来的观望心理以及优惠政策退出影响下，2011年中国国产汽车产销量增速明显下降。受此影响，汽车板块整体出现大跌。据天相投资的统计，2011年全年汽车及配件板块下跌33.95%，落后同期上证指数（跌幅21.68%）12.27个百分点。

    不过，近几个交易日情况发生了改变，汽车板块在底部出现放量异动迹象。市场人士认为，目前汽车板块的估值已经处于历史底部，随着汽车销量增速逐步恢复，汽车板块可望走出一波估值修复行情。

    券商研宄员表示，在着力扩大内需特别是消费需求的大环境中，预计政策对于汽车市场的扶持态度会比较积极，在优惠政策退无可退，高端车型需求不减，西部二三线城市消费逐步提升的环境下，2012年的汽车市场仍将保持较快增长。