房价步入下降通道 地产股何去何从？(3)

　　万保招金四大龙头净利润环比大幅下降超三成

　　在调控政策无调整的情况下，预计第四季度的房企业绩数据会更加难看。

　　进入三季度后，开发商们的钱袋子正迅速地干瘪下去。

　　截止到25日，万科、招商、金地三季报相继出炉，三大龙头企业中，万科和招商三季度营业收入和净利润虽然同比依然增长，但环比均出现大幅下挫，其中金地的净利润同比和环比均大幅下挫近九成。

　　净利润环比大降

　　数据显示，三季度万科、金地、招商三大房企营业收入总和150.4亿元，同比上涨34.5%，环比却下降25.9%；净利润12.31亿元，同比上涨30%，环比下降59%。

　　成都明德管理咨询机构房地产行业分析师张宏磊25日晚间在接受中国经济时报记者采访时指出，房地产企业目前的增长主要来源于调控之初的上半年，三季度对房企的业绩增长并无贡献。

　　"调控的效果已经持续发酵，目前各个企业的业绩增长势头已经明显回调，在调控政策无调整的情况下，预计第四季度的房企业绩数据会更加难看。"

　　保利地产虽然没有发布三季度报告，但从其已公布的各月业绩报告看，三季度销售业绩178.2亿元，环比下降30%，同比下降9.3%。

　　四大龙头企业三季度净利润均出现不同程度的环比下滑，链家地产首席分析师张月判断，现阶段的调控政策已不仅仅短暂地影响到中小开发商，大型开发商的销售也正受到冲击。

　　与万科一样同在24日发布三季报的13家房地产企业中，万方地产、亿城股份、格力地产的净利润下滑幅度分别达到206.89%、96.58%和83.94%。

　　第一太平戴维斯北京公司助理董事王琼在接受本报记者采访时说，大部分开发商的资金情况都并不乐观，如果成交量持续低迷，将进一步影响到开发商的回款速度。

　　成交下降拖累业绩

　　楼市成交量的大幅萎缩已直接影响到房地产企业的收成，即便销售情况相对较好的万科，同样面临成交大幅下挫的压力。

　　金地产的分析人士25日晚间向本报记者表示，开发商将在未来一段时间内展开入冬前的抢收，降价已是大势所趋。

　　万科的三季报显示，该企业在14个主要城市商品住宅供应同比增加5.1%，成交面积却同比下降20.9%，张月认为，万科的存货压力进一步增大。但万科却在报告中称，由于销售压力、存货压力相对较低，未下调全年开工计划，预计全年的实际开工量可能略高于计划数。

　　接近万科的人士向中国经济时报记者分析说，如果单从三季度看，万科的成交面积确实有一定下滑，但如果考虑到全年的情况，万科的成交量依然比较可观。但万科在房地产企业中并不具备代表性，近期绿地、保利、龙湖等多家大型房企在上海、杭州、深圳、青岛的项目大幅降价促销，富力地产甚至表示下半年销售价格将下调10%左右。

　　张宏磊说，大部分企业前三季度未能销售的房源和第四季度的房源会都将在第四季度集中推出，市场竞争会更加惨烈，对企业第四季度的业绩也会产生负面影响。

　　但房地产企业似乎要更乐观一些，在三季报中，包括万科、招商、金地在内的诸多房地产企业，不约而同地将净利润下降的原因归为已算未结(已经销售但并未纳入结算范围)资源增加，并认为这些资源将改善公司四季度的业绩。

　　房地产企业集体入冬

　　扑面而来的寒风，正将楼市和开发商们带入到冬天。

　　越来越多的人发现开发商的生存环境甚至比不上2008年国际金融危机时。金地产机构的分析人士说，"2008年虽然国际环境恶劣，但政府随后就出台了4万亿的救市计划，而现在国际环境依然恶劣，但政府却表示调控政策还将继续从严。"

　　受此影响，房地产商们纷纷放慢了扩张速度，其中金地三季度全国仅拿地3块，同比减少50%，万科同样在全国只有18块土地收入囊中。

　　与此同时，越来越多的大型房企举起降价大旗，近期绿地、保利、龙湖等多家大型房企在上海、杭州、深圳、青岛的项目均大幅降价促销。

　　张宏磊注意到，万科3季度的销售面积在增长，但销售收入增幅却在下降，他认为万科在价格方面已有所行动，"联想上海的降价风波，相信价格下降是第四季度的主旋律。"

　　一些中小型的房地产商，干脆选择退出市场，今年以来在北京、上海、天津和重庆四大产权交易所挂牌交易的房地产企业数量出现井喷，在产权交易所挂牌出售的房地产企业或项目总数超过600宗。

　　与此同时，面对并没有松动迹象的宏观调控政策，一些原本打算快速扩张的开发商们，越发珍惜钱袋子中有限的口粮。

　　25日晚间一家以商业地产为主的开发商告诉中国经济时报记者，已着手调整经营方向 ，"之前正在洽谈的几个项目都暂时搁置，我们认为现在房地产市场还没有到底部，不适合现在兼并。"该开发商坦诚，目前不少手头有钱的企业都选择相对谨慎扩张，其中也包括一些龙头企业。

　　万科董事会秘书谭华杰表示，由于目前主要城市的土地出让底价尚未出现明显回调，公司对于新项目获取仍将继续保持审慎的态度。(中国经济时报 张一鸣)