下周中行农行将公布三季报 汇金有再次增持的可能

　　本周大盘连创新低，除周一微涨0.37%外，其余四天连续下行，昨天盘中更创出2313.78点的低点，以致于全周累计跌幅高达4.69%，创下20周以来周跌幅纪录。沪指最终报收于2317.27点。盘面上看，几乎无热点可言，而一些强势股再现杀跌风潮，让投资者无所适从。

　　本周，一个有些奇怪的现象是，在大盘连创新低之时，沪指却始终没有大幅脱离2319点，甚至连2300点也没有触及。是什么神奇原因让看似很悬的沪指"四平八稳"地运行在了这高低落差仅19点的窄小空间之内呢?

　　记者注意到，与以往相比，本周的消息面较之以往确实有一些隐隐约约的变化，包括3年期央票发行利率下降、财政部允许两省两市自行发债等。难道是市场打开了对货币政策定向宽松的猜想，才使得大盘没有大幅"脱轨"?

　　未远离2319有三原因

　　齐鲁证券西郊路营业部分析师杨柳认为，可能与上述原因有一定关系。他说，在温州老板出现"跑路潮"，尤其是公布了9月份CPI数据之后，政策面就有一些积极信号，"本周四，3年期央票发行利率降了一个基点，这具有引导市场利率水平下行的信号作用，而近日债券市场的大幅反弹，可视为股市的先行指标。此外，财政部允许上海、浙江、广东、深圳自行发债，可以视为财政政策偏于松动的一个信号。宏观政策的转暖对于A股市场至关重要，我认为当前市场可能在等待政策的累积效应，这就是目前市场频创出新低但下跌空间又不大的原因。"

　　除了消息面上的原因外，民生证券重庆营业部分析师邓茂华认为还有两大原因值得一谈：首先，本周中国水电上市对市场信心有负面影响，如果市场此时快速下行，将不利于后市大盘新股的发行，权重股有护盘迹象;其次，从技术上看，连接沪指998-1664点的重要趋势线就位于2300点附近，有着较强的支撑力度，月线布林线下轨在2327点，技术上并不支持指数快速下跌偏离这一区域。

　　对于邓茂华提到的"权重股护盘迹象"，申银万国杨家坪营业部分析师李瑜有更进一步的分析，他说，10月10日汇金公司宣布增持工、农、中、建四大行的消息后，对银行板块构成了一定的政策面支撑，加之银行股的PE处于历史低位区，部分股份制银行(如民生银行、华夏银行)，受到了一些产业资本的关注和增持。银行板块的企稳和小幅上涨，有效的减缓了指数的大幅下挫，但由于欧美债务危机还没有最后尘埃落定，此外，国内还有经济增长放缓的预期，所以市场在这个位置显得很纠结。

　　下周可能先抑后扬

　　接下来又是那个看似简单但却很让人操心的复杂问题：下周市场会如何运行?记者发现，三位分析师中有两位倾向于"触底反弹"。

　　相对而言，李瑜对下周的大盘走势还不是太乐观，他预计下周大盘维持目前这种徘徊走势的可能性偏大，短期内，多空双方会处于势均力敌的博弈状态。

　　但杨柳认为，下周大盘很可能会先抑后扬，他说，一方面，沪指已接近998-1664点连线的强支撑，大盘惯性下跌后，在这个位置酝酿技术反弹是很可能的，另一方面，中行、农行27日将公布三季报，该窗口期之后，汇金有再次增持的可能，从而触发利好情绪。

　　邓茂华预计，下周大盘即使要下行，也可能主要表现为"小幅震荡下行"，沪指在2260-2300点之间有形成阶段性底部的可能，"前期强势股近期已经出现补跌，此外，基金重仓股也在快速下跌，在正常情况下，这两种市场特征通常说明大盘离阶段性底部不远了，而且位于2263点附近的120月均线对大盘也构成较强支撑。"

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　　下周上市银行将开始集中披露三季报

　　华银精治

　　与中小盘个股莫名其妙的跳水走势相比，本周16家银行股平均跌幅仅为0.95%，表现出良好的抗跌性，是弱势中当之无愧的避风港。我们认为业绩稳定增长以及低估值是银行股表现良好的主要动因。虽然当前流动性水平下难以支持银行股掀起大行情，但短期在三季报预增刺激下，仍是可选择的具有良好安全边际的投资标的之一，建议投资者关注。

　　下周上市银行将开始集中披露三季报，业绩预增为股价提供安全边际。受紧缩货币政策的影响，银行业贷款业务在前三季度表现出强大的议价能力。根据央行的披露，二季度末，银行新发放贷款的利率上浮占比已高达61%，处于历史最高水平。从实际情况来看，银行三季度新增贷款的议价能力仍表现良好，净息差的扩大有利于银行新增贷款收益率的提升。另外在手续费收入方面，顾问咨询、信用承诺、担保等信贷相关手续费收入仍保持较高增速。银行业中报整体增速达到30%，判断三季报保持这一业绩增速的概率极大，部分中小银行甚至大幅高于平均增速。从历史情况来看，每临定期报告披露期，银行以其稳定的业绩表现都明显表现出强于指数的特征，本次仍不会例外。

　　从更长的周期来看，在全球经济再次面临下滑考验的背景下，未来政策松动的预期在增强，银行议价能力可能会降低。另外欧洲债务危机迟迟不能得到有效解决，其再度恶化对银行业的冲击风险仍然存在。鉴于上述考虑，加之流动性不足，我们仍不能做出银行股完成底部构筑的判断，但短期银行股仍是市场中不可多得的安全标的之一，有望抵抗指数下跌风险并带来小幅收益，是股民在风雨飘摇市中的歇脚点，稳健的投资者值得拥有。个股选择上建议关注预期三季报业绩增速较高的民生银行、农业银行。(深圳商报)