资本市场大事件！股票期权市场“上新” 进一步吸引中长期资金入

　　9月2日晚，中国证监会发布消息称，为丰富多层次资本市场产品体系，启动3只ETF期权品种上市工作，将按程序批准上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。证监会将指导沪深交易所做好3只ETF期权品种上市交易各项准备工作。

　　证监会表示，七年多来，市场规模稳中有进，产品功能逐步发挥，市场生态日益改善，为上市3只ETF期权品种打下了基础。此次3只期权品种上市，是全面深化资本市场改革、补齐多层次资本市场体系短板的重要举措，有利于丰富金融期货期权品种，健全资本市场风险管理体系，吸引中长期资金入市，更好满足市场多元化的风险管理需求。

　　再度扩容

　　ETF期权是股票市场的基础性风险管理工具，这是2019年后股票期权市场再次增加标的。

　　2015年2月9日，上交所上市交易上证50ETF期权。2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　这一次扩容为何选择的是中证500ETF期权和创业板ETF期权？

　　中证500ETF期权和创业板ETF期权对应指数分别为中证500指数和创业板指数。具体来看，中证500指数成分股由A股中剔除沪深300指数成分股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，指数反映A股中小市值公司的市场表现。

　　创业板指数成分股为创业板市值大、流动性好的100家高科技企业、战略性新兴产业企业和成长型创新创业企业股票，指数反映了创业板“优创新、高成长”的市场特色。

　　有利于吸引中长期资金入市

　　股票期权是金融市场重要的风险管理工具，在稳定现货市场、提高定价效率等方面具有重要作用。

　　从国际经验来看，美国市场的500多只ETF和近3000只个股都是股票期权标的，其聚集效应和对现货股票市场的促进作用十分显著。成熟市场的理论研究也已有明确结论，美国《芝加哥期权交易所股票期权上市交易评估》和《期货和期权交易对经济影响研究报告》等均认为，期权产品不会分流股市资金，有助于提升现货市场流动性和平抑标的资产波动，对真实资本形成有积极作用，充分肯定了期权的经济功能。

　　业内人士认为，增加股票期权标的是当前我国资本市场发展的内在需求，对于股票市场和期权市场长期持续健康发展意义重大，主要体现在以下四个方面：

　　一、丰富了投资者的风险管理工具，有助于增强保险机构等长期资金的持股信心，吸引长期资金入市；

　　二、有助于活跃现货市场，提高标的市场流动性；

　　三、有助于促进衍生品市场发展，丰富多层次资本市场体系；

　　四、是确保进一步对外开放取得良好效果的重要配套措施，有助于提高我国资本市场国际化水平。

　　沪深交易所：

　　积极做好各项业务和技术准备工作

　　上交所表示，一直以来，上交所股票期权市场交易运行平稳，风控措施有效，市场定价合理，投资者参与理性，市场规模稳步增长，经济功能逐步发挥，为投资者提供了新的风险管理工具，受到了市场的广泛认可，已经成为我国金融市场的重要组成部分。下一步将在中国证监会的指导下，积极做好各项准备工作，保障中证500ETF期权平稳上线。

　　深交所表示，创业板ETF期权和中证500ETF期权上市后，将实现深市单市场ETF期权零的突破，初步形成覆盖创新成长、中小市值、大盘蓝筹特征的ETF期权产品体系，更大范围发挥期权功能作用。下一步将按照中国证监会部署安排，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备，确保两只ETF期权品种顺利推出、平稳运行。

　　券商和期货公司迎来利好

　　股票期权产品扩容，最直接的利好对象就是券商和期货公司。由于期权交易量大，交易频繁，对于其经纪业务有明显的利好，特别是在金融期货方面有优势的期货公司。

　　华泰证券研报曾指出，衍生品是机构服务的核心能力之一，国内券商衍生品业务在监管引导下稳健发展。其中，场内股票期权以券商为主要做市商和经纪商，券商可实现经纪佣金、做市价差收入、自营投资收入等三种主要形式的收入。