美股10天4次熔断！道指下跌6.3% 富时中国A50上涨0.71%

　　活久见，10天4次熔断！

　　纽约股市三大股指18日早盘大幅低开，午间跌幅扩大，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数分别暴跌7.82%和7.01%，触发熔断机制，市场暂停交易15分钟。

　　截至收盘，道指下跌6.30%，报19898.92点，失守20000点关口，盘中一度抹去特朗普就职以来(2017年1月20日)的全部涨幅。

　　这已经是美股10天之内第四次触发熔断机制，历史上美股仅有5次熔断，投资者近日就感受到4次。有投资者称“已感受了80%巴菲特的人生。”到目前为止，巴菲特经历过5次美股熔断。

　　据央视新闻消息，当地时间3月18日，美国总统特朗普在社交媒体上称，将关闭美国和加拿大边境，暂停两国之间的“非必要人员流动”。特朗普称，该决定是美加两国的共识。

　　“过山车”行情继续

　　周三美股再度暴跌，盘中触发史上第五次熔断。

　　截至收盘，道指下跌6.30%，报19898.92点，标普500下跌5.18%，报2398.10点，纳斯达克指数下跌4.70%，报6989.84点。

　　从盘面上看，航空股重挫，达美航空、美国航空跌超25%，波音跌近13.54%。

　　美国大型科技股多数收跌，苹果下跌2.45%，亚马逊上涨1.23%，奈飞上涨1.57%，谷歌母公司Alphabet下跌2.4%，Facebook下跌1.65%，微软下跌4.21%。

　　热门中概股多数收低，阿里巴巴跌2.68%，京东跌1.69%，百度跌8.24%；微博跌11.13%，拼多多跌4.85%，蔚来汽车跌16.9%，网易跌8.57%。

　　同时，加拿大S&P/TSX股指也在北京时间19日熔断。欧洲股市也开启无差别抛售模式。据数据，截至收盘，德国DAX指数跌5.56%，报8441.71点；法国CAC40指数跌5.94%，报3754.84点；英国富时100指数跌4.05%，报5080.58点。

　　大宗商品市场上，原油和黄金携手下挫。据数据，NYMEX原油期货收跌16.25%，报22.89美元/桶，创近20年新低；COMEX黄金期货收跌2.5%，报1487.7美元/盎司。

　　另外，富时中国A50指数期货逆势上涨，夜盘收涨0.71%，盘中A50最高涨幅超1%。

　　海外市场风险仍未结束

　　海外疫情仍在进一步扩散，据新华社消息，美国约翰斯·霍普金斯大学发布的最新实时统计数据显示，截至美国东部时间18日7时(北京时间18日19时)，全球新冠肺炎确诊病例超过20万例，达到201436例。

　　多国和地区出台相关政策应对疫情。例如，近日特朗普宣布美国进入“国家紧急状态”，并启动500亿美元的紧急资金储备应对新冠肺炎疫情。美国国会也于14日凌晨紧急通过新冠肺炎疫情应对法案。

　　此外，继意大利之后，西班牙也宣布将于16日封锁全国。西班牙首相佩德罗·桑切斯17日宣布一系列措施以应对新冠疫情对经济造成的冲击。他透露，政府将动用高达2000亿欧元的资金，来帮助和保护这场危机中受到影响的企业、家庭或个人。这笔资金相当于西班牙国内生产总值的20%。

　　但外围市场动荡并未出现缓和迹象，恐慌情绪蔓延，各类资产价格联动关系显著抬升，金融市场流动性不足而引发现金荒，并带来包括避险资产在内的各类资产抛售。

　　在此背景下，各国纷纷出手救市。例如，加拿大央行宣布，扩大适用于定期回购的证券名单，并至少每周进行一次定期回购操作。美联储在回购、降息、重启QE等政策组合拳之后，又于近日宣布恢复商业票据融资机制，向市场提供短期信贷。欧央行也于此前宣布大幅提高QE规模至1400亿欧元，并增加长期再融资操作(LTROs)和放松定向长期再融资操作(TLTRO III)的条件。

　　德国则宣布，将允许银行动用资本缓冲以应对病毒影响，从4月1日起降低资本缓冲要求，至少直至今年12月，并将当前的逆周期资本缓冲比例从0.25%降低至0%；加拿大总理特鲁多宣布总额为加拿大GDP3%的刺激措施。

　　同时，包括韩国、意大利、英国、西班牙、法国等在内的多个国家开始禁止做空股市缓解市场下行压力。

　　长江证券指出，海外市场的风险仍未结束。除了疫情对于经济与盈利的潜在冲击之外，高杠杆下的美国企业信用危机可能是更深层次的风险。同时，历史经验表明，危机时刻货币政策对冲影响通常极为有限，难以消除风险因素的影响。当前美股估值仍显著高于历史危机时刻底部位置。未来若疫情在海外继续加速蔓延，海外市场仍然存在较大尾部风险。

　　天风证券则认为，随着全球央行开启降息潮，海外市场将出现超跌反弹。如果疫情全球蔓延造成实质性经济冲击，海外市场将出现二次下跌，真正的底部才会出现。第一次下跌对应的是恐慌情绪，第二次下跌对应的是经济衰退的预期，中间的反弹对应的是全球央行的宽松。

　　A股中长期向好趋势不变

　　国盛证券指出，对于A股，不管是跌深反弹还是阶段性企稳，中长期向好的大趋势不变。当前已是底部区域，而价格远比时间重要。始终强调A股主要矛盾在国内，是被“牵连”、“错杀”的市场。从时间上看，短期内由于海外风险冲击同样将经历震荡期。

　　中信建投证券认为，目前海外市场表现是拖累近期A股市场走势的重要因素，不过经历美股两周内多次熔断后，A股虽然在恐慌情绪下出现一定的回落，但相较于外盘，A股并未出现恐慌性杀跌，韧性较足，这对于市场信心的恢复具有很强的提振意义。

　　短期来看，随着各国加强疫情防控力度以及利好政策的刺激，海外股市短期有望逐渐止跌。中期来看，国内复工复产正在有序推进，经济逐步企稳，同时在流动性宽松叠加居民大类资产向股市迁移的大背景下，A股中长期向好的逻辑依旧成立。

　　具体投资板块上，国盛证券建议，科技成长仍是主线，同时关注稳增长的地产基建龙头。首先，经历本轮调整，科技成长此前的超涨已消化得较为充分，无论仓位结构或相对估值均显著优化。从微观结构看，“新基建”、半导体大基金二期等也给5G、半导体等人气板块提供新的催化。其次，随着疫情对于经济的拖累陆续显现，后续政策逆周期调节也有望进一步加码，地产、建材、建筑、环保等板块龙头也有望迎来催化。

　　中信建投证券建议，操作上，在2800点以下不建议投资者盲目恐慌，短期趁调整可精选个股，逢低布局，板块方面可关注5G建设、特高压、城际城轨、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域为代表的“新基建”，及以建筑建材、环保为代表的“老基建”，疫情期间需求被压缩的汽车、家电等耐用消费行业也有望成为后期主要投资方向。题材上，国家大基金二期已开始投资，本次重点是设备及材料方向，可关注相关科技股的中短线机会。