美股“冰熊”后的大涨，是否意味着至暗时刻已经远去？

特朗普宣布美国进入紧急状态的消息给投资者带去了一丝安慰。美股在经历了1987年以来最大单日跌幅之后，当地时间3月13日又迎来暴力反弹。但这是否意味着市场企稳，黑暗已远？

暴跌之势席卷全球，

美股十年长牛一朝变“冰熊”

新冠疫情的蔓延使全球资本市场掀起了一场暴风骤雨，而就在大家紧盯着这只黑天鹅拍打翅膀之时，石油市场却又来了个让人措手不及的“三国杀”。

11年长牛的美股就这样纵身一跃，在左右夹击下跌成了“冰熊”。一周内两次熔断，史上第三次熔断，美股三大股指当地时间周四收盘均跌超20%。当地时间3月12日，标普500、纳斯达克指数较其2月19日盘中高点下跌27%，道指与其2月12日高点相比下跌29%。就连股神巴菲特也感叹自己活了89岁，都没见过这种场面。

暴风所到之处，瓦砾乱飞。欧洲股市当地时间3月12日整体跌幅普遍超过10%，加拿大、墨西哥、巴西股市也相继触发熔断机制。3月13日开盘的韩国、泰国、菲律宾、巴基斯坦、印尼等国股市均出现重挫，触发熔断机制。

NYMEX原油（CL）从2月21日53.46美元/桶，到3月13日33.23美元/桶，三周左右跌幅达38%。COMEX黄金（GC）从周一1680.6美元，跌至周五1528.9美元每盎司，一周跌幅9%。

这一切让投资者瞠目结舌，很多经济学家和策略师都认为经济衰退可能就要来了。

美股到底了吗？

股市重新走牛需要多久？

尽管刚刚过去的周五大反弹，但众多投资者依然在问，美股到底了吗？经济是否陷入衰退？市场穿越熊底重新走牛，需要多久？

纵览历史上每一轮牛熊交换，我们不难发现，市场每一次涨跌，似乎都有相似的轨迹。

这11年来，美股牛气冲天，尤其是近几年，更是一路狂飙。就在三周之前，标普500指数自特朗普上任以来涨幅高达58%，总统还兴高采烈地在社交网络上感叹：“美股又一次创下新高！”

可是仅仅19个交易日后就来了个惊天大反转，以高台跳水的姿态结束了史上最长牛市，美国经济也似乎要结束接近12年的最长增长期，谁也没料到这一切会这样戛然而止。

19天跌入熊市，这是美股自上世纪30年代以来从高点跌入熊市跌的最快的一次。上个世纪初，“咆哮20年代”带来了美股史无前例的大繁荣，但突然，经济大萧条席卷美国，仅仅15天，道指就从高点下跌超20%，跌入熊市。仅1929年10月28日一天，美国股市里就损失了13%的财富，那段时期的繁荣也就此画上了句号。

今年3月12日的大跌，跌幅之惊人又让人们回忆起1987年10月19日，那个被称为“黑色星期一”的日子。之前人们还沉浸在里根时期经济一片繁荣向好中。突然之间，标普500一日狂泻超20%，继而引发了全球股灾，“里根牛”就这样泄了气。

同样是80年代，整个日本也沉浸在空前的繁荣中，人们极尽疯狂地收揽股市暴涨带来的财富，坚信股价只涨不跌，地价只升不降。然而，进入1990年，股市便急速下行，到当年12月股市已损失约合2万亿美元！

涨涨跌跌，跌跌涨涨，从大约400年前世界上第一个股票交易所在荷兰诞生之时，人们便开始在金融的游戏中浮浮沉沉。涨跌之间，有人一夜暴富，也有人巨额财富瞬间蒸发。疯狂之中有危机，而至暗时刻却也是光明到来的前夜。在经历了1987年以来最大单日跌幅之后，美股周五收盘的反弹是否意味着我们能够很快走出低谷？

道琼斯市场数据显示，平均来看，道指熊市要持续206个交易日，标普500指数熊市平均持续146个交易日。1987年的“黑色星期一”尽管出现了单日暴跌22.61%的惊人幅度，但很快就重回温和上涨。而美股发生在上世纪30年代末40年代初的一次熊市足足用了5年时间才走出连环熊，重回新牛市的上升通道。

这一次，美股要用多久才能走出困境？摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美股策略师Michael Wilson认为，这并不是衰退，只是触底过程的一部分，尤其是财政政策紧跟上来的话。现在可能已经是时候跳回到股市了。“我们认为对于长期投资者来说，现在是时候增加股票持仓了。”Wilson团队当地时间12日在报告中写道。

疫情与衰退拦路，

全球经济走向何处？

尽管有分析持乐观态度，但当前全球依然共同面临着疫情的严峻挑战和经济可能陷入衰退的双重威胁！

受疫情影响，国际货币基金组织（IMF）预计2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%，并将在未来几周内发布修正后的预测。此前，IMF在1月预计2020年全球经济增长率为3.3%。

经济合作与发展组织(OECD)3月2日发布最新世界经济展望报告，将2020年经济增长预期从2.9%下调至2.4%。

面对疫情和资本市场的狂风骤雨，我们如何才能走出困境？

空前一致，多国央行联手救市。3月13日，中国央行宣布定向降准，释放长期资金5500亿元。在纽约联储隔夜向市场投放1.5万亿美元流动性后，日本央行周五进行了类似操作，加拿大央行临时增加6个月和12个月期固定期限回购操作。

欧洲央行表示在年底前增加1200亿欧元的临时净资产购买额度，挪威央行紧急下调基准利率50个基点，英国央行紧急降息50个基点。

澳大利亚央行在公开市场操作中注资88亿澳元（约合55亿美元），为至少七年来最大规模，印度央行3月16日开始拍卖20亿美元的美元/卢比互换，印尼央行将购买3万亿印尼盾政府债券......

在经济深度全球化的今天，各国产业链相互交织，世界各国联动发展，早已没有了完全意义上的“避风港”。疫情与股市，在这点上无疑是相似的，任何国家都无法独善其身。要最终走出黑暗，也唯有携手而行，共同应对！