三季报业绩增长仍是主流 两类＂黑马＂隐现(5)

　　三季报将集中出炉 筹码集中绩优股望出黑马

　　根据交易所安排，昨天收盘后新日恒力、沃华医药率先披露三季报。新日恒力自8月25日停牌至今，而沃华医药昨天股价涨停。据了解，由于三季报公布时间比较集中，且有近半数净利润预期翻倍的公司股价6月15日以来遭遇腰斩，因此这部分被错杀股被市场人士普遍看好。此外，由于三季报公布的股东人数变动滞后因素最小，因此筹码集中个股也将成为三季报黑马集中营。
　　广州日报记者 杨欣
　　中小板沃华医药昨天收盘后发布2015年第三季度报告，2015年1~9月营收3.41亿元，同比增8.07%，归属于上市公司股东的净利润6138.98万元，同比增252.10%，基本每股收益0.17元。该公司预计2015年度归属于上市公司股东的净利润6461.69万元~8615.58万元，同比增50%~100%。而该股近期股价走势强劲，9月30日上涨4.52%，昨天股价更是全天涨停板。
　　三季报本月集中亮相
　　新日恒力同样在昨天收盘后披露三季报显示，公司2015年1~9月实现营业收入6.44亿元，同比下降44.21%；归属于上市公司股东的净利润-1733.63万元，上年同期为-659.55万元；基本每股收益-0.063元。这也是沪市公司首份披露的第三季度报告。截至报告期末，公司股东总数为10412户，较半年报末约1.6万户明显减少。
　　按照9月30日交易所公告显示，10月10日，金证股份将成为沪市第二家发布三季报的公司，该股从7月初停牌至今。此外，商业城、赤天化和巨化股份将在10月13日公布三季报，其中商业城已于9月1日停牌。
　　深市主板和创业板的三季报首秀时间则为10月13日，主板的西王食品、宝新能源，创业板的信维通信、冠昊生物将在当天发布三季报。
　　不过，10月9日~19日，只有50家公司会披露三季报，三季报披露真正高潮将在10月20日以后。其中，蓝筹“巨无霸”们则按照惯例披露较晚。10月23日，农业银行和平安银行三季报代表金融板块率先出炉，中国平安三季报的预计披露时间为10月28日，建行和中行三季报的计划披露日为10月30日，工行则要等到10月31日为四大行的三季报披露收官。
　　一些被“错杀”股 将迎率先反弹的机会
　　截至9月30日，提前公布三季度业绩预告的公司已有1044家。其中预增、略增、续盈、扭亏、减亏的共有643家，占比为61.59%；预减、增亏、续亏、首亏、略减的382家，占比为36.59%；另有36家公司业绩增减情况尚不确定。
　　从历史规律来看，披露日期靠前的公司如果业绩超出预期，往往容易吸引市场资金炒作。例如2014年，作为首批公布三季报的公司，沃华医药业绩大增147%，激发了市场的炒作热情，股价在短期内大幅上涨。
　　此外，亦有分析指出，6月来市场开启了一轮非理性的调整，导致上市公司股价泥沙俱下。随着三季报行情的启动，一些被“错杀”的公司或将迎来率先反弹的机会，开启估值修复的行情。
　　从业绩预增榜来看，多家上市公司业绩暴增或是出于周期性原因，或是由于资产重组、并购等带来的业绩提升。而部分上市公司则是实实在在的主营业务增长带来三季报预增。数据统计显示，目前公布三季报预告，预期净利润同比有望实现翻倍增长的逾百家上市公司中，竟然有近半数公司股价6月15日以来遭遇腰斩，而且市盈率小于50倍。
　　安信证券首席策略分析师徐彪指出，目前超跌反弹的上涨逻辑开始逐渐接近尾声，而回归业绩的基本面逻辑开始得到更多重视。短期在投资者元气大伤的情况下，仅仅依靠“讲故事提估值”的办法，已经没有足够的吸引力，相当一部分投资者将更加需要“安全感”和“避风港”，这部分投资者将很可能倾向于回归基本面，以上业绩大幅增加，所属行业景气度明显回升，股价却被错杀的个股将很可能重新成为相当部分投资者选股的主要标的。
　　投资建议
　　筹码集中度最具参考性
　　有市场人士提出，在观察三季报股东人数变动中，三季报的滞后因素最小，其披露的是截至9月30日收盘的股东人数，最迟在10月31日三季报就要全部披露完毕，最大的滞后时间不超过一个月；如果再扣除“十一”长假因素，最大仅相差3周，相比一季报、年报和半年报，有效性大大提升。因此，挖掘三季报黑马的另一个重要途径就是挖掘筹码集中个股。
　　股东人数是反映某只股票筹码集中度、主力介入深度的重要指标，如果能寻找到股东人数连续多季减少，股价尚未大涨或历经一波上涨又打回原型的品种，则极有可能是未来的大黑马。2014年，伴随基本面的向好以及机构投资者的热捧，筹码集中度上升个股曾经就在二级市场上也展现出相对强劲的走势，统计数据显示，2014年10月份109只筹码集中度上升幅度超过20%的个股股价已整体上涨1.71%。
　　广发证券投资顾问王立才指出，从历史上看，股东户数连续数个季度出现下降且股价逆势变化或一直横盘的个股在财报公布前后极可能会演绎出超板块预期的行情。因此，投资者可从以下两个角度分析筹码集中股的投资机会，一是在剔除大小非、送转股等因素后横向比较户均持股数的变化，如果户均持股数较历史平均数据出现大幅波动则值得投资者积极关注；二是看筹码集中的方向，前十大流通股股东如果基本被基金等机构投资者把持则说明机构中线看好，如果在流通股股东中看不出筹码流向何方则投资者不宜轻易介入。（广州日报）

　　沪深三季报拉开帷幕首秀业绩冰火两重天

　　沪深两市的首份三季报昨日先后出炉，但新日恒力（600165）和沃华医药（002107）前三季度的成绩单却是冰火两重天。

　　作为深市的首份三季报，沃华医药迎来了开门红。公司公告显示，2015年1-9月，沃华医药实现营业收入3.41亿元，同比增长8.07%；实现净利润6138.98万元，同比增长252.1%。同时，公司还预计2015年全年净利润可达6461.69万-8615.58万元，上年同期为4307.79万元，同比有望增长50%-100%。

　　对于公司业绩倍增的原因，沃华医药在公告中表示，报告期内，公司营业收入持续增长，同时调整销售费用结构和投入模式，销售资源使用效率得到显著提高，促进了营业利润的持续增长。另外，公司收购济顺制药、康辰药业后，荷丹片、骨疏康胶囊、骨疏康颗粒与心可舒片实现全方位协同增效，成为公司新的利润增长点。

　　然而，沪市首份成绩单则以亏损开篇。据新日恒力三季报数据显示，前9个月，公司实现营业收入6.44亿元，同比下降44.21%；实现净利润-1733.63万元，上年同期为-659.55万元。公司表示，营业收入减少主要原因是公司子公司宁夏新日恒力国际贸易有限公司钢贸业务停滞以及公司产品销量减少、价格下降所致。值得注意的是，新日恒力自去年9月开始出现亏损，如果今年末仍然无法扭亏，公司将面临被披星戴帽的危险，在半年报发布前夕，新日恒力开始停牌筹划重大资产重组。（北京商报）

　　三季报披露揭幕：净利增速回升背后存隐忧

　　率先披露2015年三季报的沃华医药(002107.SZ)前三季度净利润同比增长252.10%，这一增速仅处于其预计同比增速的下限附近，但与其上半年近700%的增速已有不小差距。

　　这一增速并不算低。Wind资讯统计，截至10月8日，1045家披露2015年前三季度业绩预告的上市公司中，按预告净利润同比增幅下限计算，只有54家增速或超过沃华医药，即使按照上限统计，前三季度同比增速预计达到或超过250%的上市公司目前也仅有72家。

　　农业公司增速高

　　四季度首个交易日大盘放量飘红。当日，牧原股份(002714.SZ)也最终以涨停收盘，其预计净利润增幅在前三季度大幅增加，并暂时居于首位。

　　牧原股份中期净利润实现扭亏后，基于公司对2015年第三季度平均每头生猪可能的盈利水平区间的预计，以及公司的生产计划对2015年第3季度生猪出栏量区间的预计，2015年1~9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度在7309%至11013%之间，变动区间在2亿元至3亿元之间。

　　包括牧原股份，14家上市公司预告前三季度净利润同比最大增幅达到1000%或以上，若将增速设定在100%或以上，则有165家上市公司达标。

　　在上述预计前三季度净利润达到或超过1000%的上市公司中，除了因收购、出售相关资产或完成重大资产重组导致净利大增外，牧原股份以及华英农业(002321.SZ)、荣盛石化(002493.SZ)、康达尔(000048.SZ)、雪人股份(002639.SZ)则均得益于主营业务收入增加。

　　这其中便包括了两家农林牧渔行业上市公司，进一步细分，均为地处河南的畜牧业公司。

　　长江证券农林牧渔行业研究员分析，从对畜禽价格研判来看，生猪价格趋势性上涨至少延续到2016年三季度，肉鸡价格亦有望明年走出独立上涨行情；盈利上，生猪养殖板块整体业绩单二季度扭亏为盈，下半年盈利继续扩大，2016年整体业绩水平预计较2015年增长100%以上。从估值角度来看，对应明年业绩养殖板块估值水平10~15倍。因此其认为养殖板块仍是现阶段A股中兼具业绩持续明显改善和低估值品质的唯一行业。

　　实际上，牧原股份和华英农业等也是在第三季度业绩开始出现爆发增长的，其上半年净利润同比增幅分别为158%和140%。若将前三季度预告净利润同比最大增幅与上半年实际增速做一对比，截至10月8日878家预告最大净利润上市公司中，有506家预计前三季度增幅会超过上半年。

　　据中信证券在节前所做统计，按照业绩预告区间中值估算，已披露的公司样本在2015年三季度盈利增速15%，相对其2015年上半年的10%有所上升。

　　A股整体业绩存隐忧

　　但中信证券也同时认为，随着业绩预告与财报披露，预计全市场盈利实际增速会下行。主板仅在业绩增速大幅波动下要求披露业绩预告，而目前13.2%的主板披露公司中报喜居多，拉高了样本的盈利增速，而大市值蓝筹均未披露业绩预告，这使得预告参考价值较低。

　　而创业板业绩预告占比仅13.4%，剩下业绩相对较差的公司将在10月15日之前完成披露，预计会拉低创业板增速。业绩预告最完整的中小板2015年三季度利润预期同比增速13.2%，较2015年二季度的18.7%有所回落。

　　这其中，包括沃华医药净利润同比增速的回落，而沃华医药也已经预计全年归属于上市公司股东的净利润变动幅度在50%至100%之间，较前三季度继续大幅回落。而沃华医药在2014年全年净利润同比增幅最大，曾达244%。

　　三季度宏观层面仍不乐观。据瑞银证券分析，房地产去库存持续、工业活动疲弱、股票市场交易萎缩和出口走弱可能拖累三季度GDP同比增速。

　　实际上，从大板块角度来看，大市值蓝筹为主的中证100成份股中，的确仅有11家披露了业绩预告，而权重占比较大、在下半年业绩大幅回落的非银金融板块十余家上市公司则均未披露。

　　但在已披露业绩预告的大蓝筹板块中也可发现，市值更大的中国神华(601088.SH)和宝钢股份(600019.SH)预计前三季度净利润增速可能出现50%和60%的下滑。

　　但同样在中证100成份股中的比亚迪(002594.SZ)三季度表现优异，预计前三季度净利润同比增幅可达434%。这也代表了战略新兴板块的整体表现仍较乐观。按平安证券战略新兴产业分类，截至10月8日，497家上市公司中，有184家披露三季度业绩预告，其中124家预计净利润同比增长。（第一财经日报）