唯一主打血净设备标的！行业里的一匹超级黑马，连续2年利润增速2

    01

    国企央企扛起大旗，盘面普涨，科创难得扬眉吐气

    在国资委、证监会等相关部门的发声下，中字头股难得持续暴涨，还掀起了更大高潮，盘面上沪市涨幅优于深市，上证在中字头的带领下大涨超3%，大幅跑赢创业板指和深证成指，不过我们的深次新股指涨幅也不小，大涨2.8%。

    次新果然还是反弹急先锋，低迷已久的科创也终于迎来了属于自己的普涨行情，只有不到5%的科创股收绿。既然国资委重点提到了科创，那么在科创的上市平台绝对不能表现太弱啊，咱科创后面还是要多争气。

    具体到个股上昨日海豚提到的中机认检直接20厘米涨停，这强度在近端次新绝对罕见，同样20厘米的还有中邮科技。此外中远通、中船特气、中信金属三只涨幅均超9%。

    但是近端次新确实不少还是偏贵，不过之前海豚剖析过的不少已上市满一个月以上，经过这轮洗礼后已到达低位，比如今日暴涨的半导体设备硬核质优股京仪装备（叠加北京国资）是不是给半导体设备板块带来了曙光？其他超跌的近端次新大家可以翻翻往期文章再精选下。

    02

    请珍惜越来越稀有的绩优股！晚间重提关键核心技术攻关

    除此之外，海豚观察到很多超跌股没有国企、央企背景也在大力反弹，这其中业绩股今日终于有了正反馈，昨晚披露业绩预告里估值最低的华翔股份开盘就成功涨停，其次华丰股份、科威尔、润本股份等也均拉升明显。

    随着1月31日业绩预告披露越来越多，未来增速较快的绩优股会越来越少，而暴雷的个股占比会逐渐提升，比如今晚上市三年新股里有14家披露了业绩预告，但预减或亏损家数占比达半数，远高前几日比例。所以大家一定要珍惜之前已经出了业绩预告并大幅增长的业绩股，因为业绩股的表现往往不是一日或两日，而是要跨越一个月、一个季度甚至半年，要有等待的耐心。

    未来长远来看国企央企起到的是定心丸的作用，要想资本市场大放异彩还是要民营经济登台唱戏，所以今晚的新闻联播在谈到重大项目投资时重点提到要激活民间投资活力，并指出2024要发挥政府投资的带动放大效应，重点支持关键核心技术攻关，全面梳理适用民间投资项目参与清单，具体提到了新兴基础设施、节能减排、高技术投资等...

    以上这段还是写得有点笼统，简单理解就是要关键核心技术继续攻关，硬科技仍是主题，小而美的民营股仍有广阔天地。

    03

    又一只硬核创新医疗器械股！更关键利润2年暴增近9倍

    今天趁着行情回暖，海豚就给大家说一只海豚私藏已久的优质业绩股，因属于医疗器械板块所以又具有一定防御属性，这段时间竟然是海豚手里调整最小的个股。

    之前海豚深度剖析过创新医疗器械股微电生理，不过微电生理因带U目前还未出业绩预告所以短期走势有点弱，还需业绩确认。而相比之下剖析微电生理时提到的同板块个股惠泰医疗则相对强势，前段时间刚出业绩预告，扣非利润同比大增38.4%- 56.8%，不惧高位。

    也因此可以初步能感觉到集采对创新医疗器械的影响正在逐步消退，但是可选硬核标的还大增的并不多，今日要给大家的这只硬核创新医疗器械标的为血液净化龙头。

    目前国产血液净化标的不少，曾经主打血液灌流器的健帆生物也是我大次新里一代超级大牛股，但是近年来因适应范围窄及耗材集采的背景下业绩持续承压，此外血液净化巨头威高血净也正在主板排队上市。

    不过今天要说的这只标的正悄然成为血净领域的一匹超级大黑马——继2022年大增后，预计2023年继续高增，收入同比大增超70%-88.5%至6.5-7.2亿（大有超越宝莱特的势头），扣非利润更是预计同比大增170%-237%达1.6-2亿。当然也有人抱怨四季度数据不够亮眼，对耗材集采有些担忧。

    但是如果与血净老大哥威高血净做个粗略对比就知道这匹黑马的亮眼之处了，2023年其收入规模仅为威高的21%左右，但是利润规模却已达威高的三分之二，这一切都要归功于公司走的是高端路线，不仅荣获国家科技进步二等奖，更是两市唯一主打设备标的，而血净设备并没有纳入集采，反而成了国产替代及后疫情时代下加快建设危重症病房的受益者！也因此月初发布业绩预告后机构调研不断，关注度与日俱增，那么其质地究竟如何？能否成为下一个科创绩优趋势股？且看海豚今日为你深度剖析！

    04

    我国血液透析治疗率不到25%！设备完全自主国产化率仅为10%

    血液净化是把患者的血液引出身体外并通过一种净化装置，除去其中某些致病物质，净化血液，是二十世纪后期在用人工肾治疗慢性肾功能衰竭的基础上发展起来的一种新型医疗技术，常用于终末期肾脏疾病（尿毒症）、危重症、急性中毒等领域治疗。

    血液净化的基础治疗方式有血液透析（HD）、腹膜透析（PD）、血液滤过（HF）、血液透析滤过（HDF）、 连续性肾脏替代治疗（CRRT）、血浆置换（PE）、血浆吸附和血液灌流（HP）等

    血液透析（HD)是目前最常用的血液净化方法，为刚需，一般建议一周透析三次

    腹膜透析治疗主要优点是能够保护患者残余的肾脏功能，适合夜间居家进行，但占比较低。

    健帆生物的血液灌流则是锦上添花，属于弹性需求，主要是用来缓解透析造成的瘙痒等副作用，降低心脑血管事件发生，在临床血液灌流往往联合血液透析治疗，目前其渗透率仅为20%左右

    2022全球血液透析市场规模为820亿欧元，接受治疗患者达390万人，预计到2025年将接近1000亿欧元。具体细分看透析机等透析产品占比较小，透析药物等透析护理占比超八成（ps医疗服务为蓝海市场）。

    我国血液净化市场起步较晚，自 2012 年国务院将终末期肾病列入大病医保以来，医保报销比例达70-90%，极大缓解了患者支付压力，到2022年我国血液透析治疗患者已达84.4万人，相较2011年增长了3.6倍，但2020治疗率仍不到25%，距离发达国家75%平均治疗率仍有差距，预计到2030年将增至51%

    此外后疫情下国家不断强化对血液净化设备的配备——

    2023年1月国务院联防联控机制综合组发文要求ICU床位占比可扩展至总床位的20%，省会城市和中心城市定点医院应设立独立的血液透析中心，每个中心配备至少 30 台血液透析机。

    2023 年7月26日卫健委要求县级综合医院需根据医院病床数必须配备对应数量的血液透析设备及连续性肾脏替代治疗仪 （CRRT）。

    分具体细分领域看2022年在我国血液透析医疗器械市场中血液透析器占比最高达36.9%，市场规模为52亿，其次为血液透析机占比为20%，市场规模38亿，血液透析管路占比8.8%。

    目前血液净化管路、透析粉液等耗材已经实现国产化为主，但在血液透析设备及透析器特别是关键部件透析膜等领域仍以进口产品为主。

    其中在血液透析机领域主要被费森尤斯、贝朗、日机装、百特、尼普洛五大外资占据——费森尤斯位居第一，2022年市占率31.8%，威高血净（代销的威高日机装及日机装品牌）位居第二，市占率23.7%。

    2021年工信部和财政部发文支持国产血液透析机设备，建议采购比例达75%，在此催化下近年来国产自主品牌市占率已从2020年的10-20%大幅提升至2023年上半年的36.3%，但完全自主的透析设备市场份额还仅为10%，预计未来五年我国血液透析机复合增速将超18%。

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