周大福销售表现续见改善

    本港全面通关，访港旅客大幅增增加，本港的零售生意有所反弹。另外，本港政府将发放消费券，以及今年“双春闰月”传统上认为是适合婚嫁，婚嫁首饰积压的需求得以释放。周大福（1929）核心业务为生产和销售名贵珠宝、主流珠宝，以及分销不同品牌之钟錶。截至今年3月底止财政年度，集团的收入946.84亿元，按年下跌4.3%，纯利下跌19.8%。去年度，零售产品毛利率提高，缓解黄金和批发营业额佔比增加的影响，经调整后的毛利率上升0.3个百分点至23.7%，而主要经营溢利率则稳定在10%。

    今年3月底，集团内地共有7,269个周大福珠宝零售点，超越为2025财政年度定下开设7,000间门店的目标；本港和澳门共有85个零售点，其他市场有50个零售点。去年财政年度，内地同店销售（SSS）下跌13.1%，本港和澳门同店销售增长18.3%。虽然去年度盈利倒退，惟集团拟派末期息每股0.28元，兼派特别股息每股0.72元，连同中期息0.22元全年派息1.22元；若撇除特别股息，集团全年股息维持不变，为每股0.5元，相当于全年派息比率为93%。

    集团亦公布今年4月1日至5月31日的经营数据，集团的零售值按年增加38.1%，较今年1至3月（即集团第四财季）增幅14.2%有所加快。今年4至5月，中国内地零售值按年增加34.6%，本港、澳门和其他市场零售值上升64.6%，两者分别佔集团零售值的86.4%和13.6 %。期内，内地同店销售增长16.8%，本港和澳门同店销售增长61.3%。

    走势上，上週五重上10天线，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，可考虑14元吸纳，反弹阻力16.6元，不跌穿13.4元续持有。

    金利丰证券研究部经理黄智慧