硅谷银行被接管：哪里出了问题 接下来会发生什么？

   硅谷银行的母公司SVB金融集团 ( SIVB )这几天动荡不安。在有消息称该银行需要筹集资金后，该行股价周四下跌超过 60%，并且在盘前交易再次暴跌60%，其后于周五暂停交易。虽然该银行的52周高点仅略低于每股600美元，但在周五的盘前交易中，它的交易价格不到40美元。现在监管机构已经正式关闭了这家银行。

   以下是SVB如何从取得巨大成功到被银行监管机构关闭、我们目前所知道的以及接下来可能发生的事情。

   SVB Financial的坏消息

   SVB Financial最近向投资者报告了几个重大问题。该银行出售了几乎所有可供出售的证券——价值210亿美元——亏损18亿美元，其中大部分是美国国债。简单来说，SVB在 2020-2021年的科技繁荣期间获得了大量存款，并在利率较低的时候将收益投资于长期国债。现在利率更高，这些国债的市场价值大大低于SVB支付的价值。

   该银行不仅亏本出售资产，而且还表示，在当前的经济环境下，客户的现金消耗率并没有像预期的那样放缓。它说，今年存款离开银行的速度比预期的要快。简而言之，SVB将其过多的资产捆绑在长期国债中，同时对艰难的风险投资环境中大量资金外流的影响毫无准备。

   由于这些损失和过多的存款外流，SVB宣布了一项筹集超过20亿美元资本的计划，其中包括出售12.5亿美元的普通股和 5 亿美元的可转换优先股。它还计划向投资公司General Atlantic出售价值500美元的普通股，这取决于向公众发售的12.5亿美元的交易完成情况。

   接下来发生什么？

   目前，关于SVB Financial的未来，我们还有很多未知数。但这是我们所知道的。
首先，截至周五，硅谷银行已被监管机构正式关闭。联邦存款保险公司 (FDIC) 证实，受保储户最迟将于周一上午取款。

   据报导，SVB Financial未能成功筹集到所需资金，因此取消了这些计划。该银行正在谈判出售自己，大概是卖给一家大型金融机构。 CNBC 周五上午报导称，该银行已聘请顾问探讨出售事宜，但消息人士称，由于存款外流速度很快，因此可能难以评估该银行的价值。

   另据报导，几家着名的风险投资基金已建议其投资组合公司将资金转出 SVB。毕竟，在银行倒闭的情况下无法获得资金对于早期初创企业来说可能是毁灭性的。

   我们不知道何时会进行出售，但 FDIC 的首选途径是安排将受保存款和其他资产出售给一家健康的银行，所以这仍然很有可能。

   其他银行股的投资者应该担心吗？

   SVB Financial周四不仅暴跌逾60%，金融板块更是表现最差的板块。可以理解，诸如“银行挤兑”和“银行倒闭”之类的词会吓到投资者。

   好消息是 SVB的大多数问题似乎都是针对特定公司的。 SVB是唯一一家愿意以流动性差的证券为抵押贷款的大型银行，该公司将如此多的资产投资于低息抵押贷款证券的决定并不十分明智。其他向早期企业提供贷款的银行肯定会受到冲击，但大多数银行应该相对不受影响。

   SVB的财务状况仍然非常不稳定，银行会发生什么还有待观察。但其他银行股的投资者没有理由恐慌。 SVB Financial在过去几年中的最大优势——以及现在的衰落——一直是它拥有在银行业中独一无二的商业模式。

   作者：Matthew Frankel