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今年大市整体疲弱,恒指从年初起累计下跌超过一成半。过往股价表现及派息水平都相对稳定的工业板块,遇上内地疫情,加上俄乌战争影响供应链,大部分公司上半年的业绩都未如理想。早前,笔者留意到专注树脂镜片研发生产的康耐特光学(2276.HK),在7月18日发盈利预告后,股价持续上涨。公司上周公布上半年业绩,纯利同比增加41.2%,亮丽业绩令公司成为基金经理新宠儿。
与在内地上市的另一眼镜片明月镜片不同,康耐特专注建立全球业务布局,产品销往全球逾80个国家, 包括中国、印度、日本、荷兰、德国及意大利等,客户组合相对多元化。随着疫情逐步缓和,康耐特寻求进一步提升在全球的市场份额,上半年成功在多个地区取得优秀表现,总体收入增长15.2%至7.47亿元人民币。若按地理分类,中国、亚洲(不包括中国)及美国是最主要收入来源,分别贡献上半年收入的27.1%、24.7%及15.5%;中国、亚洲(不包括中国)及美洲(不计美国)的收入占比亦录得较快增长,分别上升4.4个百分点、1.3个百分点及1个百分点。由于成本及费用控制得宜,上半年毛利率维持在约33.5%,纯利按年增加41.2%至1.18亿元人民币,纯利率达15.8%,表现跑赢一众传统工业股。
市场拓展方面,康耐特在中国及海外市场都有一连串举措,料有助支持下半年及往后业绩增长。在国内市场,康耐特持续加大宣传力度,透过抖音直播、网红探店等新媒体进行推广,提升销售额;并以轻资产的模式与医院合作设立视光中心,直销眼镜产品的同时,进一步提升品牌知名度。海外市场方面,由于一般企业医疗保险包含视力检查及更换眼镜服务,故下半年是欧美眼镜市场的旺季,预期来自欧美客户的订单量会有上升,对下半年业绩起提振作用。
受市况影响,康耐特股价自公布业绩后出现短暂调整,股价从6港元回落至5.5港元,其后迅速收复失地。由于公司拥有遍布全球的客户群,加上下半年是行业旺季,相信下半年业绩有望胜过上半年,可趁近期股价调整吸纳。
(撰文 : 高宝集团证券执行董事李慧芬)(本人并没持有以上股票)
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