欧舒丹整固后有望再上

    欧舒丹（973）为天然护肤产品销售商，采用多品牌策略，以L’OCCITANE en Provence为核心品牌。截至今年6月底止季度，集团延续2021/2022财年的销售表现。2023财年第一季度，集团的销售净额4.16亿欧元，按报告汇率和固定汇率计算均有双位数增长，增幅分别为23.4%和15.8%。在可比基础（即不计及最近收购的品牌Sol de Janeiro及Grown Alchemist、集团已撤出的俄罗斯市场及不将美国附属公司综合入账）上，与去年同季27.7%增长的高基数相比，集团的销售增长为5.1%。

    2023财年第一季度，以地域划分，亚太地区销售净额1.72亿欧元，按报告汇率计算增长6.2%，按固定汇率计算增长1.2%，仍为集团的最大地区；虽然期内中国等主要市场受到疫情限制，但大部分市场均实现双位数增长，由香港、澳洲和马来西亚所带动。今年6月底，自营零售店总数为1,375间，由年初至今，净关闭115间；由于集团于今年6月进行撤资，其中净关闭的110间店铺位于俄罗斯。

    L’OCCITANE en Provence的销售净额2.91亿欧元，按固定汇率计算的增长5.9%；ELEMIS按年上升9.8%至4,030万欧元，主要来自美国和国际扩展的贡献。至于Sol de Janeiro，新近综合入账，期内销售净额4,080万欧元，与去年同季（于收购前）相比，按本地货币计算，增幅约为60%。由于收购Sol de Janeiro，带动批发增加52.2%。零售渠道增长10.4%，乃由于欧洲及美洲市场继续重新开放，而线上渠道稍微下滑，符合预期，惟销售净额仍维持于29.5%的高水平。

    走势上，自7月起股价横行整固，MACD维持熊差距，STC%K线略走低于%D线，宜候低25.2元以下吸纳，反弹阻力29元，不跌穿23.5元续持有。

    金利丰证券研究部经理黄智慧

    trurywong@kingston.com.hk

    笔者为证监会持牌人士

    本人并无持有上述股份