拥三大利好因素 堃博医疗潜在升幅达一倍

    根据弗若斯特沙利文的资料，2020年全球和中国患有慢性阻塞性肺病(下称“慢阻肺”)的人口分别为2.19亿例及1.05亿例，预计到2025年，这一数字将分别增至2.58亿例和1.1亿例。在中国，27%的慢阻肺患者处于严重或极端严重阶段，却缺乏有效的治疗方式，患者要依靠呼吸机，生存质量低，患者在五年内的死亡率不到20%。另一严重肺部疾病肺癌是中国最常见的癌症，预计2030年每年新增病例将达到125万例，且缺乏有效的早期诊疗措施。

    上述数据表明，中国乃至全球的肺部治疗市场巨大，而导航带来的精准定位，是一切肺部疾病治疗的基础。堃博医疗(02216.HK)是介入呼吸病学领域的开拓者，主要从事介入呼吸病学产品开发，在中国和全球范围内提供创新型肺部疾病解决方案。笔者看好堃博医疗(02216.HK)中长线的发展，原因有三个。

    独创全球唯一全肺导航平台

    第一，从综合实力看，堃博医疗(02216.HK)是庞大的肺部介入治疗市场中为数不多的玩家(港股市场上的唯一标的，具独特性)，亦有大行观点表示，其拥有全球唯一全肺抵达的实时图像导航平台，全球首个也是唯一一个热蒸汽能量消融系统可以治疗慢阻肺，并将拓展肺癌适应症，加上唯一能够靶向治疗肺癌的射频消融系统，加上用于治疗慢阻肺的TLD等，治疗类的产品组合将实现从肺部诊断到治疗的跨越。堃博医疗(02216.HK)亦拥有多元化的知识产权组合，申请和授权专利476项，为其坚固的行业护城河。

    微创介入手术市场体量巨大

    第二，微创介入手术是有望替代现行主流肺部疾病治疗的方式，面向的是肺癌和慢阻肺及其他肺部疾病的庞大市场，包括上文提及的数量多达一亿的慢阻肺患者，以及每年新增的124万肺癌患者。

    从市场占有率看，堃博医疗(02216.HK)拥有基于自主导航技术的导航-诊断-治疗三位一体介入肺科平台，治疗类产品包括相关设备及其配套的一次性耗材。随着肺部介入手术量的不断提升，带来的耗材销量是未来堃博医疗(02216.HK)收入大幅增长的引擎。

    产品覆盖全球近600家医院

    第三，堃博医疗(02216.HK)的产品在美国、欧洲、澳洲等多个主流市场销售，并已经覆盖了全球近600家医院，大行认为，这是其后续创新产品研发和商业化的基础，加之临床培训和市场教育，可预见其持续的全球化优势。

    堃博医疗(02216.HK)无疑是介入呼吸病学领域的开拓者，多间大行予其目标价为21.51元，对比上周五(5日)收市价10.7元，潜在升幅达一倍。股价走势方面，堃博医疗(02216.HK)股价近期随大市调整，并连续多日于10.7元附近打底，可视为低吸讯号。

    (撰文 : 高宝集团证券执行董事 李慧芬)