拆解港视竞争力最强一环：物流投资

    电视广播（TVB）（SEHK:511）宣布士多后，被指为挑战前称香港电视网络的香港科技探索（SEHK:1137）。

    然而，本周港视宣布中期业绩时，王维基暗示不会将TVB放在眼内。因为现时仍未见到香港有网购平台对手投资物流基建。一直以来投资者金睛火眼𥄫实港视的HKTVmall的订单升跌，但却没有太过在意其成功背后有赖物流基建投资。原来港视在物流基建累计投资9.3亿元，形成难以取代的优势。

    早前笔者在《细心拆局TVB买「士多」能否动摇港视王者地位？》指出，TVB低估了电商的投资。上周王维基在港视业绩会表示，现时未见到其他集团投资数以亿元计发展自动化仓储、物流系统，如不认真作出有关投资，将不会是HKTVmall的对手。

    港视累计投资物流基建近10亿元

    由2014年至2021年上半年，笔者估计港视在网购业务上的物业、厂房及设备的投资净额为9.3亿元，相信大部分用于发展物流基建。

    由2014年至今年上半年，港视在物流业务上作了多少投资。最简单发展网购业务需要送货，按照2014年年报，港视目标建立300名派递员及120架车的队伍，去年港视车队已经增加至350架，包括冷冻车及外判车。

    去年2月，港视透过批股集资4.5亿元，当中9,000万元至1.1亿元用于购买200至250架车队。配送中心方面，2014年港视仅得九龙湾一间。根据今年中期业绩披露资料，港视将会建立第六个位于青衣的配送中心。

    2016年应该是港视物流投资的转捩点，集团在年报中首度提及由德国引进大型机械系统，协助仓储系统化，执货及包装自动化，但将有助改进做一单蚀一单的现状。

    2018年首季第一期自动仓储及执货系统正式投入服务，可以应付每日8,000至10,000张订单，第二期自动仓储及执货系统在2019年3月启用，累计可以应付每日20,000张订单。

    2019年第三期自动仓储及执货系统启用，可以应付每日30,000张订单。2020年港视则有分㨂式系统投入运作。

    物美搞局好戏上演

    港视建立自动仓储及执货系统成效明显，2018年首季的配送成本占已完成订单总商品交易额还高见20%，但今年第二季已经跌至11.5%。而同期集团混合毛利率由20.4%，上升至24.3%。去年疫情爆发，网购终于成为港人生活的一部分，港视总商品交易额倍升至59.5亿元，成为得以转亏为盈的临界点。

    港视正式亏转盈给予投资者的启示为，自行建设物流基建对减低成本至关重要。否则，港视总商品交易额更高都不能够扭亏为盈。

    去年港视集资4.5亿元将用于兴建第六个配送中心及扩张车队。届时港视在物流基建上的投资将超过10亿元。

    不过，来自内地的物美将会和牛奶公司抢攻网购，这样最强的戏码即将上演，值得花生友期待。