2014年11月28日证券市场要闻及简评

　　上证所下周开信用账户打新 望提高资金使用效率

　　继深交所放行信用证券账户参与新股申购后，有消息称，日前上证所已经向各证券公司下发了 《关于信用证券账户可用于新股申购的通知》。通知指出，为更好地适应市场发展和业务创新，满足投资者新股申购需求，保护投资者利益，上证所已对信用证券账户相关功能进行升级调整。其中在通知事项的第一条，上证所指出，自2014年12月1日起，投资者可利用融资融券信用证券账户进行新股申购。

　　简评：有机构预计，明年A股市场新股发行总家数预期为180-240家，月均15-20家左右，与当前节奏基本一致。上述新规实行后，不仅有助于进一步推涨投资者参与沪市新股热情，且市场中存量资金将会更多，投资者不必为了申购新购而砸盘，同时两融业务的参与人数也有望进一步提高。

　　中国存款保险制度料明年初推出

　　央行27日召开全国存款保险制度工作电视电话会议，各省级分行领导到京参会，研究部署于明年1月份推出存款保险制度。

　　央行副行长胡晓炼27日在“《财经》年会2015：预测与战略”上表示，将加快建立存款保险制度。央行副行长、外管局局长易纲此前也透露，存款保险制度建立工作已取得很大进展，已接近成熟。

　　在长达21年酝酿之后，央行将正式推出存款保险制度。权威人士介绍，我国存款保险制度将借鉴有限赔付、差别费率和早期纠正机制等国际存款保险制度实践中较为成熟的做法，赋予存款保险机构履行职责所必需的职能，包括适度的风险监测和风险处置职能，强化对制度参与各方的激励和约束。

　　简评：作为一种制度安排的存款保险制度其存在的依据就在于存款制度的收益一定要大于存款保保险制度的成本。通过推出存款保险制度，为银行破产建立通道，打破中国巨额存款资金的“本金无风险”的安全机制，为直接融资市场的繁荣奠定坚实的基础。只有将资金的本金风险放大，才能真正建设结构优化的金融体系。推出存款保险制度并允许银行破产，赋予银行存款本金风险，将超过一定限额的银行存款从社会主体的“无风险资产”推动为“风险资产”，系统性削弱银行体系的资产创造能力，还可能造成银行存款向资本市场的转移。

　　住建部探路新棚改模式：要鼓励以回购商品房为主

　　住建部正在筹谋“十三五”住房保障计划和年度建设计划，并将大力推进各类棚户区改造。

　　根据住建部的部署，2015年棚户区改造规模不低于今年的470万户。

　　对于当前全国房地产市场存在高库存难题，住建部已然开始探索新棚改模式，即从此前的建设安置为主，转为以实物安置和货币补偿相结合模式，并就据此做出规范。

　　简评：新一届政府的房地产调控思路主要是放在加快保障性安居工程建设，满足中低收入者住房需求，因此，在宏观经济下滑的背景下，房地产调控已名存实亡。另外，证监会曾召开会议研究部署了贯彻落实国务院关于多措并举缓解企业融资成本高问题意见的具体措施。会议决定，要运用资产证券化产品支持棚户区改造、市政基础设施建设、重大设备租赁融资，盘活企业应收账款存量。