2000点是政策底 反弹强度或难如预期

　　2000点是政策底

　　沪指2000点成为了一个敏感的点位，每次指数跌近该点位时，总会有资金涌入托市。即使跌破2000点，失地也很快被收复。比如，前期滑至2000点附近后，沪指本周一就在新国九条的刺激下大涨逾2%。投资者因此难免有疑问——2000点真的是坚定的底部吗？会不会是新一轮行情的起点？

　　昨日，星石投资总裁、首席策略师杨玲指出，2000点应该是个政策底，但目前的行情只能算是反弹，短期市场还是偏弱；创业板调整也将持续一段时间，而国企改革将是可长期关注的投资机会。

　　新国九条的发布，正值新一轮首次公开募股(IPO)正式启动之际，沪指2000点频受考验。杨玲认为，这体现了管理层的“救市”意图。总体上，2000点应该是个政策底。不过，大盘在2000点附近摆动已经有好长一段时间，却一直没有什么突破。这是因为今年经济的主题是改革，经济增速会有控制地缓慢回落。因此，以周期股结构为主的上证指数自然会表现平平，很难在2000点上出现太大的突破。就此来看，今年的主要机会还在成长股上，只是和去年不同，估值过高的成长股和周期股一样，具有一定的风险，投资者需要谨慎对待，掐好合适的买入时机。

　　杨玲还表示，本次行情应该算是个反弹，短期预计市场还是偏弱。但从长期看，大牛市将会出现。杨玲从宏观经济方面进一步解释，经济增速缓慢回落是大概率事件，也是政府主动调整的结果，今年的经济增速不会太高。一旦改革出现有力推进的态势，明后年将是经济增速重回高位的时机。值得注意的是，经济与股市的节奏不会完全一致，当经济最坏时刻到来时，也是股市牛市的开端。

　　针对市场热点与板块机会，杨玲认为，第一，新国九条算是个利好，但它是个长效机制，市场需要时间来慢慢反应。当前行情只能算是反弹，短期市场仍将偏弱；第二，房地产行业不会一夜之间消失，因此该板块当然还具有投资价值。只是房地产行业在以前属于重要的经济支柱性行业，今后会慢慢地转变为一个普通行业，因此行业规模缩小和部分企业退出将不可避免。在地产泡沫较大时，投资需要小心。目前，国内的房价处于历史高位，且刚经历完一个强劲的上升周期，而股票市场的平均估值则处在历史低位，也刚经历完一个漫长的熊市周期，在此时稍微调整一下资产配置，调低投资性房产，逐步买入股票型资产，风险是不会太大的；第三，创业板主要的问题还是在于估值过高。从近期的估值来看，创业板和沪深300的估值比已经高于6倍，这种估值差带来的压力是不容小觑的。加上IPO开闸在即，创业板的调整在所难免，可能还会再持续一段时间；第四，煤炭板块近日表现火热，但目前并没有发现煤炭股基本面已有所改善。当然，关于进口煤的限制预期值得关注。最后，杨玲表示，未来好几年，国企改革都将是投资者需要保持关注的长期机会。(证券时报)