重磅利好拉出跳空中阳 牛市真的来了？

　　在新“国九条”出台的消息刺激下，低迷许久的A股昨日一扫低迷，而“煤飞色舞”带来的罕见涨停潮更是让不少投资者看到了牛市启动的希望，李大霄等市场人士更是高呼“牛市来了。”那么，重磅利好拉出的跳空中阳，是否宣告牛市启动了呢？

　　反弹可期反转不易

　　昨日的大涨源自消息面的利好，国务院上周印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(简称新“国九条”)，勾勒出了到2020年资本市场发展的路线图，从顶层设计全面绘制了包括股票市场、债券市场、期货市场在内的资本市场发展蓝图。在疲弱的市场中，新“国九条”的出台无异于雪中送炭，成为市场做多的理由。不过，这一利好是否将真正开启牛市还有待观察。

　　德邦证券分析师指出，新“国九条”对市场起到一定的刺激作用，短期来看，昨日的大涨后，沪指跳出前期整理平台，后市有望再上一新台阶。但在IPO虎视眈眈的情况下，投资者还需保持谨慎，以免措手不及。总体来讲，昨日的反弹固然可喜，但煤炭、钢铁等板块的拉升持续性还有待观察，同时市场的成交量也是一个隐忧。因此建议投资者审慎看待反弹，切勿盲目追涨。大摩投资也认为，新“国九条”对于A股市场是一个长期的大利好。但这一规划是长期的纲领性文件，对中短期市场影响有限。在市场没有更高预期的情况下，像昨天这样的走势基本不可持续。因此建议投资者还是以谨慎为主。

　　而更有谨慎的机构认为，大盘甚至可能再度加速下跌。安信证券对此表示，新“国九条”重在长期制度建设，短期影响有限。而在当前经济周期和政策环境之下，市场受制于业绩和估值的双重压力，短期市场风险偏好趋于进一步下降，A股面临快速下跌的风险。

　　“煤飞色舞”或蔓延关注低估值蓝筹

　　“煤飞色舞”行情的再现点燃了市场热情。这两大板块的走强让市场的赚钱效应开始显现。尽管大盘后市还有待观察，但作为低估值蓝筹股的代表，“煤飞色舞”行情或推动市场风格转换。

　　分析人士指出，资源股频繁活跃，透露出市场风格开始转换——资金开始对低估值股关注和介入。而回顾近期走势也发现，主板市场走势好于创业板市场。最近一周，上证综指下跌0.75%，创业板下跌1.92%，跌幅明显低于创业板。昨日，创业板指涨1.57%，涨幅明显落后于主板市场。中金公司对此指出，目前市场正陷入改革期盼与增长忧虑并存的僵局，预计这种僵局可能还将持续一段时间，而市场风格转换将继续。该机构称，目前市场正进入业绩真空期，强周期股有望成为短线市场的主流。

　　英大证券李大霄也认为，“煤飞色舞”行情使得强周期行业有可能重新被看待，过度低估行业首先会得到修复，市场的敏感资金可能会选择这些具有强周期的行业进行攻击。建议投资者更多的还是应该选择一些进可攻退可守的股票进行投资，比如说本身是蓝筹股，又跌破净资产很多很多、基本面发生重大转折、或者本身就被低估的股票，这些个股在行情到来的时候，爆发力就是很强的。本报记者刘泰山