十大机构预测大势：多头援军首次现身(4)

　　中航证券：热门板块依然有望逆势走强

　　今日两市中幅低开，之后股指快速走高，10时后开始逐波走低，11时后又再度回升；午后股指再度持续向下，并再次形成大跌行情；盘面热点：三沙概念、赛马概念、超导概念、聚氨酯、摘帽概念、黄金、京津冀、特钢等板块表现良好；总体来说：今日两市走出大跌的行情。

　　沪指5000点上方、创业板4000点上方，均走出了较为震荡的行情，这也是本次牛市上涨以来主板和创业板唯一进行的一次双双调整，说明市场经过一段一个周期的上涨之后，开始进入了阶段性整理周期，显示在盘面中就是：主动向上冲击的个股数量开始减少，主动向上冲击的力度开始减弱，个股向下的频率开始增加；针对目前的状态，建议投资尽量降低仓位，减少操作的频率，但完全空仓也过于极端。

　　目前的市场依然有热点存在，近期我们持续提到的国企改革板块走势依然强劲，虽然今日该板块也出现了一定回落，但整体来看依然较为抗跌，与大盘的下跌形成一些反差，这种类型的个股特点如下：在大盘大跌的时候抗跌，在大盘企稳的时候大涨；投资者可密切关注这种动态的变化。

　　总结一句话：市场由之前的连续逼空，转而进入到震荡整理行情，对于一般投资者而言，操作难度开始加大，短期建议减少交易频率，但千万不要失去对牛市的信心。

　　一财网：三因素诱发A股重大拐点 买什么能在短时间内扭亏

　　周四早盘，两市双双低开，上午保持低位窄幅震荡，盘中多次欲翻红，由于权重股持续低迷，多次冲高回落，午后开盘，金融股暴跌，题材股纷纷跳水重挫，沪指震荡走低破4800,4700两道整数关口，盘面上各大板块全线飘绿。个股方面，近2000只个股下跌。

　　截止收盘，沪指报4785.36点，跌182.54点，跌幅3.67%；深成指报16734.84点，跌670.73点，跌幅3.85%；创业板报3504.55点，跌236.80点，跌幅6.33%。

　　板块方面，各大板块全线下跌，互联网+、证券、医疗保健、信息安全、国产软件、传媒娱乐、在线教育暴跌靠前。

　　技术面上来看，今天股指再度杀跌，显示出大盘正在进行继连续大涨后的洗盘动作，有利于为后市的上涨拉升空间。

　　1、国企改革板块：这是接下来的重点关注的板块，上海国企改革的推出，引起较大的机会，金融改革概念迫在眉睫，交通银行的回调，给投资者带来抄底的机会。

　　2、中报高送转板块：这是接下来行情的热点板块，由于高送转板块机构介入较深，筹码相对集中，可以中线关注这类股票，中报不比年报，由于送股的公司数量较少，更加凸显内在的价值。

　　中信证券表示，周四、周五为打新高峰，预计冻结资金规模在7-9万亿，下周二、下周三才会回流；近日证券业协会发文要求券商进一步管控信息系统外部接入，进一步收紧场外配资市场的生存空间。在基本面疲弱、宏观不确定性大的情况下，流动性的扰动容易造成风险溢价的波动，加大市场动荡，但这些因素对股市投资价值没有长期影响，也不会带来市场拐点。

　　国泰君安策略团队16日当天完成了一个对1500位机构投资者的调研。接近80%的机构投资者认为，10%左右的A股调整即是最好的买点。国泰君安认为，市场上普遍存在的牛市预期将驱动资金更快修复下跌过程，当前应坚定看多，择时买入A股，成长和转型仍是主要配置方向。

　　激辩：A股流动性是否已至拐点？

　　A股近日出现调整，主因之一就是短期资金面压力。当前，分析人士正激辩流动性是否将面临拐点。

　　资金面压力来自多个源头。比如，本周三至周五，年内第8批中的23只新股将集中申购，募集资金逾400亿元人民币。其中，仅国泰君安单只募集资金就超过300亿元，是5年多来A股规模最大的IPO。同时，恰逢年中，企业结算和银行缴款等需求旺盛。此外，监管层降杠杆的态度坚决。这些都使得市场资金面面临较大的冲击。

　　中银国际策略分析师张戬等在最新报告中称，尽管当前宽松格局未变，但出于资金流入放缓、资金需求提高、目前宽松货币政策对股票市场的推动作用或短期削弱等原因，未来资金环境会较今年上半年有所恶化。

　　不过，川财证券研究员吴家麒持有不同观点。他认为，至少从中短期来看，融资余额净减少、基金净赎回这两个资金面的拐点信号并未出现。

　　中银国际：流动性拐点已至

　　中银国际认为，未来一段时间资金环境会较今年上半年有所恶化，具体体现在资金流入放缓、资金需求提高，金融体系内流动性改善边际放缓等方面：

　　1、牛市资金面临大考--2007年的牛市以居民储蓄搬家为支撑，2009年的牛市以天量信贷投放背景下的货币宽松的溢出为主，而本轮牛市增量资金主要受益于金融部门体系异常宽松的资金面，这是否会导致大规模储蓄搬家仍需观察。

　　2、未来资金需求会提高--从统计结果看，去年下半年约9000亿资金进入股市，而今年上半年资金流入达到3.5万亿之巨。结构上融资性资金仍占据重要比重，但二季度后保证金上涨速度明显加快，同时对资金的需求也在明显加大，A股资金消耗明显增加到一个新的台阶。截至目前，今年包括IPO、再融资、股东减持以及交易损耗在内的主要资金需求消耗了约1.2万亿资金，下半年资金需求可能进一步提高至2万亿，较上半年资金消耗增加50%左右。从结果上看，这显著表现为资金需求方开始从股市加速抽离资金。

　　3、中国式宽松的潜在影响--在经过4月份以来的快速操作之后，货币政策，尤其是非传统工具的使用，可能进入一个短暂的平稳期。对股票市场而言，流动性对资产价格的推动主要来自流动性环比的改善。如果流动性环比改善的阶段结束，流动性因素对股价的支持将减弱。但是由于经济完成筑底的信号尚不清晰，货币政策短期观望后仍有可能进一步放松。

　　从经验上看流动性对资产价格的推动在市场对政策的憧憬期即会开始，无需等到执行期，只要这种憧憬没有被打破，那么这种正面的影响就会存在。因此我们结合货币政策进入观察期和市场对未来进一步解决地方债问题的有一定憧憬两大因素，认为目前宽松货币政策对股票市场的推动作用或短期削弱。

　　不过，需要强调的是，尚未演进到流动性反转成为制约股价上涨因素的阶段。

　　川财证券：资金面拐点信号还没来

　　吴家麒认为，资金监管会造成市场震荡，但短期发生踩踏事件概率偏低，资金面的拐点信号仍未到来。逻辑如下：

　　1、从股市存量和增量资金来看，宏观政策没有实质性利空前提下，存量资金抽离概率偏小。对于增量资金来说，市场化手段降低了预期不确定性，如券商限制部分股票的杠杆率、股票融资的抵押率下降等，这样就降低通过行政手段来一刀切控制资金入市。

　　2、从股市流动性和活跃度的角度来说，杠杆率和集中度越高越容易被强制平仓，但目前融资占比高的股票也很少出现连续持续跌停的现象，市场仍旧维持在1.5万亿以上的历史成交量高位。

　　3、融资资金对市场推动从5月开始作用已经迅速减弱。融资买入占市场成交量比率已经从最高峰的19.47%(2015.2.25)下降到现在的10.97%，相当于2014年6月份的水平。从我们跟踪的资金面数据来看，虽然产业资金减持、IPO、增发融资与解禁等资金流出不断创出新高，但是资金流入仍旧大于资金流出，最大的资金流入已经从融资余额增长转换到了基金的新发行和申购。

　　4、从增速的角度来看，资金流出在加速增长中，而资金流入在减速增长中，因此资金的净流入的边际效应在持续减弱中，这也是为什么我们看到了盘面相对乏力的重要原因。

　　5、资金面的拐点信号仍未到来，从我们的判断来看，我们认为两个指标是预示着资金面的拐点信号，一个融资余额的净减少，第二个是基金的净赎回。如果这两个信号出现，那么我们认为整轮牛市已经彻底结束，但中短期来看并没有出现这个信号。

　　百股跌停A股再迎股灾日人气低迷大级别调整仍将继续

　　今日早盘三大股指全线低开，随后出现震荡下跌走势。而创业板则成为领跌股指，昨日涨幅被吞噬殆尽。银行、券商等金融板块今日领跌，成为今日砸盘主力军。而中国中车则再度大幅下跌，市场人气再度低迷。

　　板块热点看，机场航运板块今日成为领涨龙头，东方航空、南方航空早盘一度封死涨停板，中国国航、海南航空等均有大涨表现。钢铁行业+互联网+转型，钢铁板块迎来爆发，山东钢铁、鲁银投资一度涨停，其他概念股亦有不错表现。而近期火爆的地产板块今日表现较为突出，华远地产涨停，美好集团、深物业A、华侨城A等均有大涨表现。

　　消息面看，由于今日是打新的密集日，资金面紧张，国债回购GC001一度涨至13.8。造成资金紧张的原因有两。首先打新周势必冻结较大资金，加上本周国泰君安巨无霸上市，抽血效应可见一斑。其次，市场近期持续调整态势，场外资金观望情绪严重，造成短期内市场缺乏资金的现象，今日大盘再度大幅杀跌，一度失守4800点，大级别调整仍将继续。

　　技术面分析，昨日A股迎来小反弹，但今日消耗殆尽，市场继续人气继续低迷，A股继续向下需找支撑，眼下4800点已经难以承受空头肆虐，4600点则成为关键所在，上次大跌在4600点企稳，此番杀跌有望继续在4600点探寻到支撑。

　　总体来看，经过昨日的反弹之后，今日大盘再度迎来大幅杀跌，创业板呈现阴包阳走势，走势非常不乐观。打新期间冻结资金加上场外资金观望情绪严重导致今日场内资金面异常紧张，A股近期仍将向下寻找支撑，注意市场风险。

　　主力高位剧震释三大信号行情或有惊人异变

　　周四对A股来说，向来都有“黑色”之称。今日也不例外，两市没能延续周三“V型”反转之势，而是在高位巨震。而从主力资金角度看，大盘反弹一日游、高位再次剧震又释放了三大信号，这或暗示着前期普涨行情正式过渡到大分化的惊人异变。

　　首先，当前大盘高位剧震释放了资金逢反弹大调仓信号。今日是新股申购洪峰期，预计冻结资金达4.45万亿元，万亿打新资金逢高减仓导致个股剧烈大分化。其中，次新股持续“滑铁卢”，全信股份、南兴装备连续跌停，直接感染了涨幅巨大、业绩暗淡类个股近期持续逆势跳水杀跌，如金证股份、广陆数控强势股跌停板等；此外，莱美药业破位后连续暴跌，也让筹码松动、技术破位类个股的哀鸿遍野，如新国都、长亮科技的暴跌破位，全通教育更是高位杀跌达47%等。因此，在主力逢反弹大调仓下，对涨幅过大、筹码松动、技术破位、逆势下跌与主力出逃个股，我们也应逢反弹调仓为宜。

　　其次，监管层严查场外配资资金入市，据传配资资金高达5千亿，如此巨资抽离的话，对大盘形成打压是无容置疑的；再加上随着年度中期的到来，企业结算和银行缴款等需求将集中爆发。这些因素都造成大盘企稳不会一蹴而就，从而在盘中剧烈震荡。

　　最后，近两月产业资本减持已超2千多亿，将超去年全年。而产业资本往往是市场最为敏感的主体，其对公司的估值与前景更具有话语权，当前这类群体疯狂大减持，正释放了大盘前期单边快速上涨行情已结束，后市股指剧震、个股大分化后成常态。

　　而在个股剧烈大分化、大盘单边涨势难再现的时候，我们应顺势而为，对高价、高市盈率股可先行逢反弹调仓，同时对具有中报高送转、且有主力深度介入的个股，进行大胆的调仓换入，从而才能把握住市场领涨强龙头，实现账户质的飞跃。

　　如渝三峡A中报推出10送7转8的高送配方案后，该股近期便连续爆发，股价短时间暴涨80%，直接引爆了中报高送转概念全线爆发。露笑科技10送10后，股价同样连续大涨60%以上，数码视讯实施高送转后今日股价大单一字封板。充分说明中报高送转已成逆势暴涨龙头，后市有望更全面爆发，龙头股将迎更强劲翻倍走势，这就如年报高送转的二三四五、华东重机一样。