A股6月“开门红” 五大信号值得关注

　　本周一，是6月第一个交易日。在题材股和权重股集体发力之下，沪指大涨4.71%，连续突破4700点及4800点两个整数关口，煤炭、电力等板块表现抢眼。中小板、创业板则分别站上11500点和3700点，再创历史新高。个股方面，两市近2200只股上涨，450股涨停，仅百余股下跌。

　　本周一，是6月第一个交易日。在题材股和权重股集体发力之下，沪指大涨4.71%，连续突破4700点及4800点两个整数关口，煤炭、电力等板块表现抢眼。中小板、创业板则分别站上11500点和3700点，再创历史新高。个股方面，两市近2200只股上涨，450股涨停，仅百余股下跌。

　　细究起来，A股以大幅普涨的姿态迎来6月“开门红”，对于如何观察后市，有五大信号值得关注。

　　信号一：三大股指集体大涨历史上较为罕见。截至昨日收盘，沪指报4828.74点，涨216.99点，涨幅4.71%；深成指报16917.53点，涨817.08点，涨幅5.07%；创业板指报3718.75点，涨175.91点，涨幅4.97%；中小板指报11500.14点，涨528.03点，涨幅4.81%。整体来看，“牛不停蹄”的走势已经将A股的上涨“大戏”逐渐推向高潮。

　　信号二，缩量上涨是市场沉淀筹码。最近三个交易日，沪市分别成交12479亿、9554亿、9345亿，深市分别成交11727亿、9352亿、8751亿，创业板分别成交2205亿、2129亿、1885亿，中小板分别成交4526亿、3620亿、3329亿。只有“5.28”巨震那天，才出现筹码松动的情况，但也说明多空大换手，多方接盘踊跃。第二天缩量止跌反弹，有的场外资金还在观望。到昨天第三个交易日，受周末消息面利好，基本消化了新股抽签造成的紧张情绪，投资者持股信心增强，市场中长线筹码开始沉淀。

　　信号三，央行再度注水。大量资金涌入券商、银行等大蓝筹板块，这与央行动作有关。央行近期针对特定银行进行了抵押补充贷款(PSL)操作，以提供基础货币。本次PSL利率降至3.1%，而去年央行拨付给国开行1万亿PSL利率定为4.5%，本次利率较去年大幅下降31%。业界解读，4月份以来央行政策思路似乎发生改变，短期利率大幅下行，并通过票据贴现等渠道影响到信贷市场，这或许与股票市场近期猛烈上涨存在一定关联。另一方面，央行金融运行报告强调要促进股市平稳健康发展，力推战略新兴板全面推进创业板改革。其中指出，促进股票市场平稳健康发展。央行表态有利于为股市营造慢牛氛围。

　　信号四，制造业小幅扩张。受益于降准降息、地方债置换等措施，5月份官方PMI和汇丰PMI数据适度反弹。5月中国官方PMI为50.2%，比上月微升0.1个百分点，高于临界点，制造业小幅扩张。PMI的环比上涨，使得投资者对经济复苏信心有所增强。短期内经济有望在下半年见底企稳，但经济整体仍有下行风险，促增长措施蓄势待发。业界认为，如果资金延续首季的外流趋势，预计央行还将降准100个基点，降息至少25个基点。

　　信号五，牛市不会轻易停歇。历史上的历次牛市，都是短期形成巨大涨幅。牛市就是水涨船高，顺应趋势胜于猜测短期拐点。如果中国经济在利率降低、改革红利释放的背景下实现周期复苏，如果股市直接融资给企业带来盈利拐点，使经济从分母驱动转向分子驱动，那么，此轮牛市便可能会很大、很长。

　　证券时报记者汤亚平

　　本周一，是6月第一个交易日。在题材股和权重股集体发力之下，沪指大涨4.71%，连续突破4700点及4800点两个整数关口，煤炭、电力等板块表现抢眼。中小板、创业板则分别站上11500点和3700点，再创历史新高。个股方面，两市近2200只股上涨，450股涨停，仅百余股下跌。

　　细究起来，A股以大幅普涨的姿态迎来6月“开门红”，对于如何观察后市，有五大信号值得关注。

　　信号一：三大股指集体大涨历史上较为罕见。截至昨日收盘，沪指报4828.74点，涨216.99点，涨幅4.71%；深成指报16917.53点，涨817.08点，涨幅5.07%；创业板指报3718.75点，涨175.91点，涨幅4.97%；中小板指报11500.14点，涨528.03点，涨幅4.81%。整体来看，“牛不停蹄”的走势已经将A股的上涨“大戏”逐渐推向高潮。

　　信号二，缩量上涨是市场沉淀筹码。最近三个交易日，沪市分别成交12479亿、9554亿、9345亿，深市分别成交11727亿、9352亿、8751亿，创业板分别成交2205亿、2129亿、1885亿，中小板分别成交4526亿、3620亿、3329亿。只有“5.28”巨震那天，才出现筹码松动的情况，但也说明多空大换手，多方接盘踊跃。第二天缩量止跌反弹，有的场外资金还在观望。到昨天第三个交易日，受周末消息面利好，基本消化了新股抽签造成的紧张情绪，投资者持股信心增强，市场中长线筹码开始沉淀。

　　信号三，央行再度注水。大量资金涌入券商、银行等大蓝筹板块，这与央行动作有关。央行近期针对特定银行进行了抵押补充贷款(PSL)操作，以提供基础货币。本次PSL利率降至3.1%，而去年央行拨付给国开行1万亿PSL利率定为4.5%，本次利率较去年大幅下降31%。业界解读，4月份以来央行政策思路似乎发生改变，短期利率大幅下行，并通过票据贴现等渠道影响到信贷市场，这或许与股票市场近期猛烈上涨存在一定关联。另一方面，央行金融运行报告强调要促进股市平稳健康发展，力推战略新兴板全面推进创业板改革。其中指出，促进股票市场平稳健康发展。央行表态有利于为股市营造慢牛氛围。

　　信号四，制造业小幅扩张。受益于降准降息、地方债置换等措施，5月份官方PMI和汇丰PMI数据适度反弹。5月中国官方PMI为50.2%，比上月微升0.1个百分点，高于临界点，制造业小幅扩张。PMI的环比上涨，使得投资者对经济复苏信心有所增强。短期内经济有望在下半年见底企稳，但经济整体仍有下行风险，促增长措施蓄势待发。业界认为，如果资金延续首季的外流趋势，预计央行还将降准100个基点，降息至少25个基点。

　　信号五，牛市不会轻易停歇。历史上的历次牛市，都是短期形成巨大涨幅。牛市就是水涨船高，顺应趋势胜于猜测短期拐点。如果中国经济在利率降低、改革红利释放的背景下实现周期复苏，如果股市直接融资给企业带来盈利拐点，使经济从分母驱动转向分子驱动，那么，此轮牛市便可能会很大、很长。