指数反弹遭遇阻力 后市还有多少潜在担忧？

　　上证指数本周二收出长长的下影线，周三收出一根阳线，周四则以阳线十字星收报。观察这三天的K线组合，似乎走得还不错；不过，即使在这种走势之下，该指数依然未能有效突破5日均线压制，反弹并不给力。分析人士认为，这种形式的反弹并不能有效刺激资金的做多动能。市场若持续这种走势，反而会给人盘久必跌的感觉，从而给空头留下机会。而事实又是，若无重大利好刺激，大盘可能会延长“沉睡”的时间。

　　指数反弹遭遇阻力

　　上证指数本轮反弹的起点是2319与2611点的连线，8月2日，该指数在碰到这条趋势线之后，有大量买盘涌入市场，令指数收出一根长长的下影线。8月3日，受外盘影响，市场低开高走，亦守住这条防线。但防线的支撑并不意味着上升动力的彰显，虽有外围市场转好，但昨日上证指数走得并不漂亮，在冲过5日均线之后，指数便掉头向下，收盘价也收于5日均线下方。更令人担心的是，上证指数的周线走势也较为难看，周线接近于三连阴，下方已经未有重要均线的支撑。

　　深成指的走势也不容乐观。该指数昨日以阴线收报，冲高回落的势头非常明显。一个值得关注的细节是，深成指昨日曾一度冲过5日、10日和60日均线。遗憾的是，上方压力过大，多方很快就败阵下来，收盘收在三线之下。还有一个细节是，本周三，深成指也挑战过5日均线和60日均线，也以失败告终，该指数的周线渐渐走坏。种种迹象表明，指数冲关还未到最轻松的时候。

　　从量能上来看，深圳市场的成交金额最近逐渐向上海市场的成交金额靠拢，这表明蓝筹股盘踞的上海市场交易趋于冷淡，而中小盘股集中的深圳市场则相对活跃。而从深圳的各个板块表现来看，创业板的成交量最为突出，该指数反弹较多。不过，创业板指数也同样遭遇技术位的压力，近两个交易日，创业板指连续冲击半年线未果，后市或许存在进一步调整的必要。由此来看，后市若无重大利好刺激，市场仍难有较好的表现。

　　新股或难成投资中轴

　　最近，新股和次新股的表现，是整个市场中难得的亮点。从市场人士的反应来看，新股和次新股之所以受到资金追捧，有几大原因：一是炒作这类股票受到的监管并不如老股严格，很多游资更愿意炒作这类股票；二是盘子比较小，小资金容易撬动整个板块行情 ；三是不少新股的题材新颖，成长性可期。

　　但分析人士认为，新股和次新股都难以成为投资中轴。一是这些股票的发行市盈率比较高，最近发行的光线传媒发行市盈率摊薄达到了61倍，其余大部分都在40倍以上；二是从资金博弈的角度来看，目前的模式普遍都是偏向短期操作，最近新股的表现证明了这一点；三是新股和次新股盘子普遍不大，对整个大盘难有大的影响，此外这些股票并非都来自于同一板块，在上涨过程当中，会出现较大分化。可以说，新股可以锦上添花，但雪中送炭的效果不会太好。

　　目前市场仍难以找到令人惊喜的投资主线。本周初期，光伏发电上网电价拟定的消息，让光伏太阳能发电板块为之一动，但行情并未持续多久。看来太阳能概念已经不能给投资者带来新鲜感。上周金融股护盘亦未见持续性，此后工行下行趋势明显。更能显示市场较弱的一个板块是黄金板块，国际金价迭创新高，有资产注入的山东黄金却表现一般，中金黄金也未有大起色，整个板块中，只有多伦股份表现尚可。由此可见，现在市场最缺的可能是刺激资金的兴奋点。

　　还有多少潜在的担忧

　　美国债务危机暂时告一段落，外围市场较为平静。国内经济并不太坏，上市公司中报预增的情况也较为乐观。那么，市场欲振乏力，资金到底在担心什么？分析人士认为，一是对资金面没信心，二是对投资放缓有担心。

　　从宏观经济来看，二季度GDP增速不低；从微观来看，以上市公司为代表的企业，业绩预喜居多。这意味着经济硬着陆的风险并不大，但同时也意味着货币紧缩的余地依然存在。下半年通胀可能见顶，但若美国再度实施量化宽松，输入型通胀压力不降反增，通胀将会在高位盘整，货币政策转向的可能性不大。从股市资金面来看，8月份新股发行节奏显著加快，尤其是主板新股发行将重新开闸。此外，8月大小非解禁市值达3300亿元，资金分流压力也较大。

　　对于投资放缓的担心则是源于一则传闻，即高铁事故屡次发生，在建高铁可能全部停工检查，据此，市场对投资放缓的担心开始被放大。事实上，房地产投资开始下降，保障房开工能否对冲这块影响还不好说，若高铁建设全面停工，对经济影响将会较大，相关行业也自然会受到较大冲击。