赛道股巨震引发指数调整 防御板块逆势拉升

　　周三，A股三大指数震荡下跌，创业板指领跌，上证指数失守3400点。截至收盘，沪指跌1.40%，深成指跌2.20%，创业板指跌2.53%。

　　盘面上，市场风格轮动快速切换，近期活跃的赛道股集体调整，新能源车、光伏等板块多只高位股跌停。弱势震荡行情下，地产、基建产业链较为抗跌，旅游、酒店等出行链相关板块也逆势拉升。

　　热门成长股集体回调

　　昨日，汽车产业链明显降温，安凯客车上演“天地板”，尾盘封住跌停。板块内，北汽蓝谷、海马汽车、长安汽车、小康股份等逾10只个股跌停。

　　光伏电池龙头爱旭股份闪崩跌停，该股自4月27日以来一路上涨，短短两个月内，股价最高涨逾3倍。在其带动下，光伏板块整体走低，截至收盘，爱康科技、金辰股份跌停，东方日升跌逾7%。

　　市场人士认为，高位赛道股杀跌的原因：首先是相关概念股已连续上涨一个多月，不少新能源车个股自3月低点以来股价已经翻倍，整体存在调整需求；其次，受隔夜美股暴跌拖累，市场防御情绪升温。

　　高位赛道股遭遇杀跌的同时，地产、基建等防御性板块获资金涌入，房地产板块逆势上涨，截至昨日收盘，金地集团、滨江集团、鲁商发展等多股涨停，保利发展、中交地产等也涨幅居前。

　　旅游酒店板块逆势活跃

　　昨日，旅游酒店板块持续活跃。丽江股份实现4天3板，华天酒店涨停。众信旅游、九华旅游等纷纷跟涨。

　　去哪儿平台显示，6月28日自《新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版)》发布一小时后，国际机票瞬时搜索量翻倍，达到近2年来该平台国际机票搜索量最高峰。同时，去哪儿平台透露，一小时国际机票预订量环比上周同时段增长近六成。

　　山西证券表示，随着疫情防控形势持续向好，国内旅游需求有望在今年暑期得到修复。综合疫情防控政策优化调整及各种利好政策的支撑，对比2021年同期，预计2022年暑期国内旅游市场将重回复苏轨道，整体出游人次将有望恢复至2019年同期的70%以上。随着暑期来临，亲子客群和学生客群旅行需求显著提升。

　　机构认为，餐饮行业处于预期修复和情绪拐点底部。5月中旬开始，市场对出行复苏的预期已领先于业绩改善节奏，年初至今指数反弹近20%。考虑出行修复向业绩底的传导，各餐饮公司有望迎来业绩改善。

　　风格研判存在分歧

　　5月以来A股震荡上行，以新能源汽车、光伏等为首的成长风格领跑市场。但经历了一轮估值修复后，近期市场对成长风格的分歧再度加剧。

　　信达证券认为，当前成长股上涨行情更偏向于赛道股大幅回撤后的技术性反弹。成长板块季度行情能否发展为年度行情，要观察成长板块供需格局能否改善、ROE能否止跌回升。目前来看，成长板块整体ROE再次上行的难度较大。

　　上海证券表示，成长赛道反弹后将出现结构分化，看好汽车行业资本开支上行带来的结构性机会。新能源依旧是市场主要交易方向，但后期更多看产业供给端变化带来的机会。

　　天风证券宏观首席宋雪涛则表示，虽然5月成长股和中盘股已有一定反弹，但指数层面上，成长中盘股的交易拥挤度相较价值大盘股依然更低，尤其是计算机、电子、通信等行业的交易拥挤度垫底，后市成长股的反弹空间更大。