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投资要点:
吃饭行情如期而至,以“茅指数”为代表的老核心资产强势反弹,如何看其后续走势?
吃饭行情如期而至
3 月20 日,我们发布《调整已近尾声》,在市场情绪低迷之际,鲜明提示调整近尾声。近一个月来,上述判断不断被验证,指数震荡,结构分化,赚钱效应逐步显现。
4 月18 日,我们发布《一波吃饭行情,渐行渐近》,鲜明提示,市场将进入阶段性做多的机会窗口。
吃饭行情如期而至,以“茅指数”为代表的老核心资产强势反弹,我们也曾在《一波吃饭行情,渐行渐近》中提示“老核心资产,看长做短,迎来阶段性做多窗口”。老核心资产强势反弹后,站在当前,如何看其后续走势?
老核心资产反弹还是反转?
对老核心资产而言,我们认为整体是反弹,一则,以白酒和调味品等为代表,估值仍相对较高;二则,复盘规律显示,机构抱团股不断变更才是常态;三则,下半年风格向成长类倾斜,机构抱团行为或有所弱化。
我们认为,2021 年老核心资产整体难有系统性机会,阶段性反弹后,后续将走向分化。
展望:后续走势和结构选择
展望未来1-2 个月,市场仍处在阶段性做多窗口。逻辑上,基金仓位较低,加之景气仍较强劲,这是吃饭行情开启的基础,而近期北上资金持续流入成为行情催化剂,与此同时一季报陆续披露也形成正面催化。
就结构来看,新核心资产整体处在战略布局期,老核心资产阶段性反弹,具体来看:
其一,看长做长,新核心资产,就新核心资产中的风口,我们认为2021 年将出现在应用端,也即工业赋能和汽车赋能,人工智能是两者交叉点,科创板是代表性板块。
其二,看长做短,老核心资产,1-2 个月的阶段性反弹后,后续将走向分化。
其三,基础配置,低估值蓝筹,以银行和交运(机场、航空、公路)为代表优质个股。
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