冬去春来！A股蓝筹各显神通育新机

　　从3月下旬开始，上市公司年报披露开始提速。年报，承载着公司过去一年的行动与思辨，也开启了下一阶段的转型与探索。站在“十四五”的新起点上，高质量发展是既定的主题，供给侧结构性改革为持续深化的主线。谋篇这张“发展蓝图”，上市公司们正以“变”应变局——用质量变革筑高竞争壁垒，用效率变革填平低效洼地，用动力变革挖深护城河。即日起，我们开辟《从年报看新局》栏目，纵览不同行业的年报特色，采撷新机，阐发新意，以启山林。

　　凡是过往，皆为序章。经历了2020年初的疫情考验，作为各行业优等生的A股上市公司群体“报之以歌”，用一份份“成长进行时”的年报，踏出越过关山的勇气与锐气。

　　一方面，营收、净利双增成为众多蓝筹公司业绩表现的主基调；另一方面，“双循环”“绿色发展”等高频词成为一些行业未来发展的主旋律。质量变革、效率变革、动力变革，在我国经济由高速增长阶段向高质量发展阶段转向的过程中，许多上市公司也把“变”字写进了年报展望。

　　船小好调头，船大则要“早调头”。面对疫情“持久战”和复杂多变的经济形势，这些行业领头羊从容姿态的背后，离不开未雨绸缪的提前布局，以及发展方式的动能切换。站在新起点、新阶段，资本市场如何为“十四五”开好新局、打定基础？且看A股龙头企业怎样下好“先手棋”。

　　创新驱动：科技赋能、经营转型

　　突如其来的挑战面前，科技创新无疑是一个强大的“武器”。创新不仅能筑起抵御风险的堡垒，也能打出主动求变的攻势。

　　在去年年初与疫情的“遭遇战”中，顺丰控股便用一系列漂亮的“阻击”，证明了科技对于企业“战斗力”的巨大提升。

　　2020年一季度，顺丰业务量同比逆势增长77.1%。在地面运输受阻、接触性交付存在风险的情况下，顺丰做到了全网快速复工，以满足社会抗疫物资和居民生活物资的运输需求。对此，公司“归功”于自身的网络管控能力，自有全货机、铁路及高铁线路、无人机、丰巢智能柜等稀缺资源，以及多元化的综合物流能力。

　　后疫情时代，在科技前沿领域的“排兵布阵”更是为顺丰开拓出一片广阔空间：人工智能方面，公司构建超大规模AIoT感知平台，提升精细化运营水平；大数据方面，公司构建一站式实时数仓解决方案，实现跨机房、跨集群、跨租户的数据融合计算；无人机方面，公司现拥有载重3公斤至1.5吨多型号全系列机型。

　　2020年，顺丰实现营收1539.87亿元，同比增长37.25%；实现净利润73.26亿元，同比增长26.39%。已成为“国内最大的综合物流服务商”的顺丰，将下一步目标瞄准了“一家独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司”。

　　创新不仅能筑起抵御风险的堡垒，也能打出主动求变的攻势。

　　2020年被TCL科技视为实施全球领先战略的开局之年。公司全年实现营收766.8亿元(按2019年重组后同口径，下同)，同比增长33.9%；归母净利润43.9亿元，同比增长67.6%，超额完成年度预算目标。

　　从TCL科技近年的发展步调来看，“经营变革转型”已成为其增强核心竞争力的重要抓手。2019年，公司完成重大资产重组，剥离终端产品业务和其他业务，聚焦“高科技、重资产、长周期”产业。

　　同时，通过并购中环半导体，TCL科技成功切入半导体光伏和半导体材料产业。为何选择这一赛道？公司表示，这是基于中国在相关产业已形成的产业规模和竞争力，随着全球市场需求增长和行业集中度提高，未来有望迎来更宽阔的发展空间。同时，这也与“十四五”规划纲要和中央经济工作会议提出的“大力支持智能及数字化产业、半导体显示产业、半导体光伏产业和半导体材料及芯片器件产业发展”的方向，不谋而合。

　　绿色推动：结构调整、生产革新

　　我国要实现碳达峰碳中和目标，能源消费结构的调整势在必行。可持续发展的战略思想，以及绿色生产、循环化工的生产理念，都为传统化工企业创造了新的机会。

　　2020年实现734.33亿元营收的化工龙头——万华化学，就在自己的战略规划中表示：将在风能和光能的利用上排布好必要的资源；在攻克可降解塑料的核心技术上取得一定的成果；在汽车轻量化、电子化学品等方面组织科研力量全力攻关。

　　万华化学将2021年的管理主题定为“降本提效年”。其中，精益生产、低成本采购、高质量投资、卓越营销和高效运营，将成为公司“锻造”自身的五大方面。

　　而碳中和目标对于传统行业的深刻改造，还不止于此。以国民经济建设的基础原材料水泥为例，我国水泥工业先后经历了初创、发展、停滞和结构调整时期。随着供给侧结构性改革的深入推进，目前水泥行业已迈入绿色发展的新阶段。

　　如冀东水泥在年报中表示，公司通过前期加大环保投入和后期加快工艺、污染治理设施升级改造，推动环保管理五级责任体系建立，所属企业污染物排放均符合或优于国家及地方标准。

　　与此同时，冀东水泥大力发展环保产业，推动符合条件的水泥熟料企业转型升级。截至2020年底，公司共有14家附属企业开展危险废物处置，处置能力64.63万吨/年；15家附属企业开展生活污泥处置，处置能力108.52万吨/年；6家附属企业开展生活垃圾处置，处置能力80.42万吨/年。

　　绿色发展之风拂遍了传统产业的腹地，也吹暖了新能源和节能环保领域的“新土”。

　　2020年，营收、净利润同比增速分别达到42.58%和55.84%的金力永磁，直言公司是受益于新能源及节能环保领域市场需求的高速增长。

　　在新能源汽车及汽车零部件领域，金力永磁是比亚迪、联合汽车电子等新能源汽车驱动电机的磁钢供应商，上汽集团、蔚来、理想汽车亦是公司最终用户。2020年，公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达到3.26亿元，较上年同期增长48.07%；全年所产新能源汽车驱动电机磁钢出货量可装配新能源乘用车约45万辆。

　　另外，公司3C领域产品自去年起开始规模化量产，也成为新的业绩增长点，着力为节能电梯、机器人及智能制造、轨道交通等领域提供高性能磁钢。

　　消费拉动：释放潜力、迎来机遇

　　在加快构建新发展格局的背景下，“全面促进消费”被写入了“十四五”规划。提升传统消费、培育新型消费的趋势引领，也为更多上市公司打开了发展新空间。

　　爱美客便用亮眼的业绩增长印证了企业发展与时代“共振”的频率：2020年实现营收7.09亿元，同比增长27.18%；实现净利润4.33亿元，同比增长45.45%。

　　随着大众经济条件改善、生活水平提高，对美的需求不断增强，“医疗美容”这一过去有些陌生的名词，逐步走入寻常百姓家。作为一家主攻生物医用软组织修复材料的公司，爱美客也搭上了医美行业快速发展的列车。

　　据弗若斯特沙利文2020年统计，截至2019年，爱美客透明质酸钠类注射产品按销售数量计算的国内市场份额达到26.5%，在国产企业中排位第一。

　　从医美产品供应商角色向医美行业解决方案提供者转变，爱美客正加大在生物高分子、生物蛋白和组织工程技术领域的投入，通过技术、材料与产品配方的创新，将产品线由生物医用材料向生物医药领域扩展。

　　同时，随着国内大循环的基础设施建设不断完善，快递龙头顺丰也试图在新物流大通道中，寻得更多发展机遇。

　　现在，“快递下乡进村”被提升至战略高度，一手拉动城乡供给对接，一手着重挖掘农村地区的消费潜力；“快递进厂”则聚焦于3C、医药、汽配、服装和快消品等领域，由国家邮政局搭建对接平台，打造制造业“移动仓”；“快递出海”加速推进，通过创新邮件、快件、跨境电商通关模式，不断丰富洲际国际寄递物流专线。

　　面对新形势，一直高筑中高端市场壁垒的顺丰也开始切入中低端电商市场，积极布局覆盖海内外的立体物流网络，提升海外当地服务能力；同时，公司继续向产业链上下游延伸，为行业客户提供数字化、一体化的供应链服务。

　　年报显示，顺丰快运、冷运及医药、同城、国际等新业务板块2018年至2020年复合增长率达64.5%，占总营收比例进一步提升至28.24%，成为了新的增长引擎。

　　年报，承载着公司过去一年的行动与思辨，也开启了下一阶段的转型与探索。站在“十四五”的新起点上，高质量发展是既定的主题，供给侧结构性改革为持续深化的主线。谋篇这张“发展大蓝图”，上市公司们正以“变”应变局——用质量变革筑高竞争壁垒，用效率变革填平低效洼地，用动力变革挖深护城河。