牛市堪比2007年?A股年底收官王者(6)

　　年底冲关又看券商？11只券商股被坚定看好
　　财联社(北京，记者 陈靖)讯，刚刚接了罚单的国联证券，周一迎来大涨，被富时罗素最新新纳入，显然是大涨的重要原因，其中国联证券A股涨停，国联证券H股大涨11.67%。

　　11月23日，券商板块整体净流入25.82亿元，国联证券、湘财股份涨停，兴业证券、中金公司、国金证券、国泰君安、中泰证券、财通证券、中银证券等涨幅居前。

　　进入四季度，券商股再次迎来多翻大涨行情。业绩表现也是一个重要推动原因。整体来看，中信证券、国金证券、中信建投等业绩增长显著。叠加政策利好，经纪、投行业务将为券商业绩增长提供持续驱动力，板块有望深度受益。

　　根据choice数据，进入四季度，共有11只券商股被给予买入评级，分别为华泰证券、中信证券、中信建投、国泰君安、广发证券、招商证券、中泰证券、中金公司、国金证券、国元证券、海通证券等。此外，中金公司与中信建投为首次调入“买入”评级。

　　机构对上述券商股调增业绩预期，与其自身基本面的改善有很大关联。华西证券非银金融组组长罗惠洲告诉记者，“券商板块当前整体市净率2.21倍，处在历史中游水平，2015年6月初板块整体市净率曾达到5.20倍，第四季度市场资金对于券商板块的关注度将继续提升，特别是龙头券商股，上升空间较为理想。”

　　业绩增长稳健，11家券商被坚定看好
　　据choice数据，进入四季度，共有9家券商股持续被机构继续看好，给出“增持”评级，分别为分别为华泰证券、中信证券、国泰君安、广发证券、招商证券、中泰证券、国金证券、国元证券、海通证券。

　　与此同时，两家头部券商首次被给予“买入”评级。

　　国信证券分析师戴丹苗认为，2020年前三季度，公司实现营业收入人民币 168.01亿元，较去年同期增长 50.1%；归属母公司股东的净利润为48.91亿元，较去年同期增长 55.80%。中金公司ROE为9.8%，同比提升2.5%，公司ROE处于行业领先水平。

　　2020-2022年，资本市场改革持续，未来证券行业将呈现“大而全”、“小而精”券商共存的差异化格局。龙头券商在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有竞争优势。中金公司是国内首家中外合资券商，今年在A股上市。具有较强的机构业务优势、专业人才储备和投行业务资源，在资本市场改革催化下将进一步释放核心阿尔法。因此首次覆盖给予“增持”评级。

　　对于中信建投证券，首创证券研究发展部李甜露表示，“2020年前三季度，中信建投业绩增速在大型券商中领先，与近3年公司较稳健的业绩表现相比，今年以来公司业绩上升势头明显。2017-2019年期间自营投资规模提升较快，投资规模年均增长约 39%，投资银行业务、资管业务也实现了较快发展。根据 10家可比券商的 P/B 指标均值及公司发展潜力，给予公司6.5倍2020年P/B估值，中信建投目标价为53.44元，首次覆盖给予‘增持’评级。”

　　华创证券研报称，维持对证券行业的长期看好，未来或将呈现头部券商航母化和精品券商差异化并存的格局，继续推荐核心竞争力显著的中信证券、华泰证券、中金公司，重点关注中信建投，以及预期受益于区域市场改革的国泰君安、海通证券、招商证券。

　　罗惠洲告诉财联社记者，对于四季度券商行情将持续看好，原因主要有两方面：一是，今年前三季度上市券商净利润同比增长40%左右，中报净利润同比增幅约为32%。二是，十四五规划和2035远景规划，预计都会对资本市场的定位、深化改革提出战略部署，这会带来市场资金对于券商板块的关注度提升。

　　吴照银表示，“从估值方面来讲，证券行业目前整体为30倍市盈率，大致处于过去十多年的中间位置(过去十多年证券行业的估值区间为15倍-50倍之间)。如果考虑证券行业今年业绩的快速增长，这个估值水平并不高，因此随着市场趋势向上，券商的业绩弹性会显现出来，其股价也会有不错的表现。”

　　国联证券被纳入富时罗素，行业龙头估值将进一步提升

　　随着富时罗素不断扩容，外资已经成为A股不可忽视的力量。11月21日，富时罗素官网再一次公布了全球股票指数系列季度评审结果，此次仅新纳入一只A股股票——国联证券。

　　财联社记者梳理发现，此前已被纳入富时罗素的券商股还包括国泰君安、申万宏源、国海证券、海通证券、东方证券、光大证券、国信证券、华西证券、兴业证券、长江证券、东兴证券、中原证券、浙商证券、广发证券、招商证券、中国银河、东吴证券、国盛金控、国金证券、华安证券、国元证券、东北证券、国投资本、方正证券、财通证券、南京证券、西部证券、第一创业、太平洋。(排名不分先后)。

　　受上述利好消息刺激，11月23日券商板块盘中震荡走高，截至收盘，国联证券、湘财股份涨停，兴业证券、中金公司、国金证券、国泰君安、中泰证券、财通证券、中银证券等涨幅居前。

　　市场人士表示，国联证券股被纳入富时罗素标的名单，消息面对市场是一个正向刺激，短线资金介入明显。

　　渤海证券认为，券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的β属性。龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。

　　对此，光大证券非银分析师赵湘怀表示，根据MSCI披露的信息来看，金融板块权重占比达到近30%，为权重排名第二的板块，受益显著。外资流入带来增量资金，利好券商经济业务，大中型券商有望优先受益(财联社)