市场分化加剧 汽车股逆势走强

　　11月17日，A股三大股指震荡调整，沪深两市走势略有分化，创业板指下挫幅度较深。截至收盘，上证指数报3339.90点，跌0.21%；深证成指报13732.52点，跌0.85%；创业板指报2658.09点，跌2.00%。

　　市场人士认为，A股近期调整主要是受风格切换扰动。其中，年初以来累计涨幅较小的顺周期板块相对活跃，而科技股、医药股近期走弱，部分资金移仓换股导致创业板指表现欠佳。预计在短期扰动平息后，市场人气将逐步回暖。

　　盘面上，昨日各行业板块涨跌互现。其中，新能源车产业链大涨，整车、锂电池、智能驾驶等细分板块走势较强。此外，银行、房地产、家用电器板块也涨幅居前，而半导体、疫苗、光伏等板块大幅回撤。

　　昨日汽车板块整体上涨1.05%，富临精工上涨逾12%，北汽蓝谷、小康股份等多股涨停，东风汽车、长安汽车等走强。

　　消息面上，11月16日晚间，滴滴和比亚迪宣布共同推出专门针对网约车场景的车型D1，12月将在长沙首发，这也是全球首款定制网约车。滴滴出行CEO程维表示，滴滴将在2025年推出D3车型，普及100万辆，并支持自动驾驶功能。

　　从销售数据看，汽车行业景气度持续回升。日前，中汽协公布的10月乘用车销售数据显示，10月汽车产销分别完成255.2万辆、257.3万辆，同比分别增长11%、12.5%，汽车产销已连续7个月增长。

　　基本面改善，A股汽车板块近期表现亮眼。自7月份以来，以长城汽车、比亚迪等为龙头的汽车整车板块行情火爆，且延续至今。其间，长城汽车、比亚迪均收获了数倍涨幅。

　　中金公司表示，驱动本轮汽车股上涨的主要因素有三：一是汽车产销自2017年触顶后，连续3年下滑，现终于迎来拐点；二是新能源车发展方兴未艾，长期趋势明朗；三是汽车板块整体估值较有吸引力。

　　展望明年的车市，中金公司认为，在低基数条件下，汽车行业有望实现两位数的同比增长。今年三季度车市恢复符合预期，若四季度如期实现历史平均水平的环比趋势，则预计今年最终的乘用车销量将在1972万辆上下。预计2020年需求回暖的逻辑将依然适用于2021年。

　　近期，多家券商发布2021年投资策略展望，不少机构对顺周期板块持乐观态度。中信证券预计，明年A股将经历慢涨“三部曲”，从跨年直到明年二季度中是第一阶段的轮动慢涨期，建议坚持配置顺周期品种，包括可选消费和工业板块，并兼顾半导体、生育等主题；明年二季度中至三季度是第二阶段的平静期，建议增配大金融和必选消费，主题方面可关注新能源、军工；明年四季度开始是第三阶段的共振上行期，届时科技、医药板块的相对配置价值将提升。