传再融资政策将有大调整 资金偏好或逐步转向股市

　　周一晚间，一份从投行人士处传出的未定稿文件透露出监管部门准备对再融资政策作出的调整。相关信息显示，房地产企业的再融资继续处于受限范围，文件指出，主营业务为房地产(包括住宅地产、商业地产)的上市公司，或主营业务虽不属于房地产，但目前存在房地产业务的上市公司申请再融资，为防止募集资金变相用于房地产业务，暂不推进审核。

　　再融资审核严控资金流向房地产

　　对于涉房上市公司再融资，文件指出，主营业务为房地产(包括住宅地产、商业地产)的上市公司，或主营业务虽不属于房地产，但目前存在房地产业务的上市公司申请再融资，为防止募集资金变相用于房地产业务暂不推进审核。

　　报告期主营业务原为房地产的上市公司，符合主营业务已经实现转型、公开承诺在国家宏观调控期内不从事房地产业务且房地产业务已清理完毕条件的，可予以推进审核。

　　募集资金如果拟用于置办土地或房产，需要按照以下原则处理：1。拟使用募集资金自建房地产用于研发中心、办公楼、员工宿舍的，审核中要求申请人结合项目建设内容说明实施的必要性、合理性，是否符合土地规划用途，是否存在变相用于房地产开发等情形。此外，拟使用募集资金购买土地或房产的，如购买金额占募集资金总额比例较高(超过30%)，审核中需关注其融资必要性。防止其利用募集资金投资房地产，但是募集资金用于购买工业用地的除外。

　　除严控资金流入房地产以外，审核还对大股东股权质押、境外投资、环保等问题作出了指引。

　　房地产调控累积效应显现，资金偏好或逐步转向股市

　　目前的房地产调控政策已经逐步产生累积效用，多地楼市出现调整，开发商退全款的案例也时有发生。在此背景下，从大类资产配置的角度，楼市价格回调不足，成交大幅萎缩，其投资吸引力不断下降。反观A股，目前无论从市盈率还是市净率都已经回调到历史低位，长期投资价值显现。

　　数据显示，在股市大幅调整的同时，股票型开放式交易型指数基金(ETF)份额却逆市大增53.44亿份，跟踪上证50、沪深300和创业板市场的5大ETF大举净申购，一周流入资金80多亿元。大资金在越跌越买，恐慌的同时聪明钱也在贪婪！

　　数据显示，上周获得资金净申购最多的当属跟踪上证50指数的场内基金龙头华夏上证50ETF。截至10月12日收盘，该ETF总份额为175.12亿份，单周增加19.94亿份。按照该ETF上周2.496元的均价计算，在市场下挫过程中共有约49.77亿元资金净流入。

　　股市不断寻底，华夏上证50ETF今年以来规模保持稳定：年初时，该基金总份额约为130亿份；九月底，该基金份额维持在150亿份到155亿份之间；国庆长假后首个交易日，在沪指大跌3.7%、上证50指数重挫近5%的情况下，华夏上证50ETF份额单日净增长9.06亿份，并创下近一月单日净流入之最。

　　分析人士认为，上证50ETF基金获净申购印证了机构看好蓝筹股的逻辑。随着越来越多的改革政策出台，更多的机构投资者对于经济预期和国家长期前景的看法出现了边际改善，开始逐步加大对以上证50和沪深300为代表的蓝筹板块的配置力度。