权重蓝筹调整资金抄底中小创 持股过节还是持币观望？

　　临近春节，投资者会选择持币还是持股度过长假？近日，上证报记者走访了沪深两地多家券商营业部。记者发现，不同于去年选择持股过节的投资者占多数的情况，随着今年以来的市场行情分化，投资者持股持币的心态也呈现出明显的分化。

　　持股过节者的两种表情

　　“去年底以来的行情看似壮观，但我却没从中赚到钱。” 沪上一80后投资者李先生告诉记者。有类似感觉的投资者不在少数。记者在走访时发现，投资者普遍认为，年初市场分化严重导致了操作难度大增。

　　招商证券深圳益田路营业部机构业务负责人姜超表示：“虽然有不少投资者看到了市场风格的转变，但是思路一时半会儿难以调整过来，还是比较喜欢交易活跃、有想象空间的个股，就想追逐新奇的题材。也因此，不少散户投资者被‘深套’，被动选择持股过节。”

　　相对于这类散户投资者，投资风格顺应市场的投资者就显得比较从容。

　　前述券商人士告诉记者，从风格来看，由于个股走势分化的严重，一批偏好白马股的散户投资者比较倾向持股过节。

　　沪上一做量化价值投资模型的徐女士也颇为淡定。她说，今年年初这种分化的市场对她影响不大。“我的模型关注重点在个股的业绩和估值上，因此虽然近期个股出现明显回调，但尚未触及我设定的回撤线。”徐女士表示，她暂时不会进行减仓操作，会等待节后年报的机会。

　　部分证券账户资产不多的中小投资者也更多地选择顺应市场趋势。“什么板块和品种的趋势好，他们就去买什么股票。”姜超称，这类投资者现阶段持有银行、地产股相对较多。

　　记者从营业部了解到，偏向中长线投资的高净值投资者仓位与去年底相比并未明显减少。“这些客户底仓成本并不高，虽然市场持续回调，但他们没有明显减仓。” 沪上一大型券商投顾表示，还有少量激进类投资者在调整期内对绩优股进行了适量布局。

　　部分投资者持币转战理财产品

　　分化行情中，不管是散户还是高净值客户，选择持币过节的也不在少数。

　　沪上一家中型券商投顾认为，上周在个股急跌、业绩爆雷等因素影响下，此前亢奋的市场情绪显著回落。这一情绪落差会逐渐修复，本周海外市场下挫的影响也会逐步消化，但适逢春节假期，预计短期内市场情绪较难回到正常水平。从该营业部的情况来看，目前选择持股过春节的散户并不在多数。

　　“去年底以来的市场，对短线的操作要求很高。市场风险偏好忽上忽下，板块轮动速度过快，很难操作。”一高净值投资者在受访时表示，他轻仓观望的状态将持续至节后。

　　姜超告诉记者，市场的风格轮动、转换，个人投资者是很难把握的。对于高净值个人投资者来说，持大量资金来回找轮动难以跟上节奏，而他们本身也意识到这个问题。于是，以他所在的营业部为例，今年以来，持有金融资产达300万以上的个人高净值投资者更倾向于购买一些股票类的公募或私募基金。

　　招商证券益田营业部高级财富顾问孙华雯表示，结合市场情况和假期因素，短期内固定收益类产品而非权益类产品会更受欢迎。据其透露，以近期发行的1个月期固收产品为例，年化收益率大致在4.8%左右。

　　此外，不少投资者也青睐于操作便利、安全性高的短期国债逆回购。

　　权重蓝筹调整资金抄底中小创 私募争议市场风格切换

　　创业板指数在2月7日逆市上涨1.14%，2月8日延续强劲反弹的势头。在银行、“中字头”等权重蓝筹股持续调整，上证50一度下跌逾3%的情况下，资金调仓换股抄底中小创的迹象较为明显。中小创近日的崛起是否意味着风格切换到来呢？这引起了市场上各方机构的争议。

　　郑眼看盘：便宜是硬道理 可择机布局节后行情

　　个人感觉，权重股大幅杀跌的阶段应已过去，只是接下来可能还会有余震。这一方面是因外盘走势难测，另一方面是春节将近，主力拉升意愿不太强。此外，上证指数中银行股权重实在太大，且前期涨势显著领先于H股，所以目前的走势可视为合理修正。

　　触底反弹 创业板修复行情能走多远

　　2017年中小创持续走低，在近期市场调整中，创业板同样难以独善其身。从1月29日到2月7日的8个交易日，创业板指数大幅下挫11.03%。上述8个交易日，在去除2018年上市的新股后，全部710只创业板股票中，有653只出现下跌，占比91.97%，其中跌幅超过20%的有230只。

　　沪指破位撬起创业板 成长的故事能否重演

　　从本周三在主要指数中“一枝独涨”，到昨日与中小板“并肩作战”推动深成指止跌翻红，跌出三年新低后近两日创业板连续上扬，吸引市场眼球的同时，也为投资者带来诸多心态上的“纠结”与思考——创业板股票含金量究竟几何，目前应该借拉升离场还是参与抢筹？截至昨日收盘，创业板涨1.55%报1641.43点，沪市则遭遇单边下跌，沪综指和上证50指数分别下跌1.43%和2.76%。

　　蓝筹股或进入 震荡休整阶段

　　上证50指数已经连续两日走低，市场人士表示，结合春节假期临近的情况分析，预计蓝筹股在结构性风险释放后，或进入震荡休整阶段。未来较长时间内，主力资金仍将围绕有业绩的个股布局。

　　创业板指连续两日走强 成长股迎来春天？

　　继前日上证50指数下跌2.82%后，昨日该指数再度下跌2.76%。与此同时，创业板指逆市走高，前日和昨日分别上涨1.14%和1.55%。分析人士认为，以成长股为代表的创业板指连续两天跑赢以大盘蓝筹为代表的上证50指数，成长股的春天隐现，龙头股有望跑赢市场。

　　抄底资金涌向创业板基金 细分行业龙头受青睐

　　在近日A股市场连续震荡调整的背景下，多家基金公司发行的创业板基金受热捧。分析人士认为，自1月末以来，持续流入的或是抄底资金。

　　市场进入以时间换空间阶段

　　近期A股调整的速度和幅度超出预期，沪指跌破年线3280点附近支撑，创业板指再创调整新低，两市超过2000家上市公司股价创出3年新低。面对非理性调整，当前阶段更需要一份理性与冷静。我们认为，在风险快速集中释放后，指数再度深幅调整的空间已有限，虽然信心恢复尚需时间，但高位白马进入补跌阶段，预示底部正在临近，市场进入以时间换空间阶段，此时不宜过度悲观和盲目杀跌。

　　中小盘题材股集体爆发 北向资金踊跃进场

　　资金面上，北向资金昨日呈现大幅净流入，沪股通终结了此前连续8日净卖出的趋势，深股通净买入规模持续高企。