必读：今日盘前参考与市场分析（2.7）

　　预测2月7日周三A股市气象预期：晴

　　要闻点睛

　　1、【货币政策】2018年央行工作会议指出，2018年将健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，保持货币政策稳健中性，加强影子银行、房地产金融等的宏观审慎管理；稳妥推进重要领域和关键环节金融改革；持续推动金融市场平稳健康发展；稳步推进人民币国际化。

　　点睛：货币政策稳健有助于资本市场稳定。（大盘偏多：☆）

　　2、【政策】官方计划未来全面实施市场准入负面清单制度，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法。随着相关政策措施逐一落实，民营企业将进一步得到松绑，获得更大发展空间。

　　点睛：利好民营企业，但是该举动势必也会一定程度上的打破垄断，因此对上市公司民营企业而言，或是喜忧参半。（中性）

　　3、【PPP】财政部公布第四批396个PPP示范项目，涉及投资7588亿元。向基层项目和重点地区倾斜，东、中、西部地区项目数分别为96个、142个和158个，投资额分别为2208亿元、1950亿元和3431亿元。

　　点睛：向重点领域和薄弱环节倾斜，农业以及旅游、教育、文化、体育、养老等基本公共服务领域项目共91个、投资额861亿元，占比分别为23%和11.3%。（行业偏多：☆）

　　4、【外汇】全国外汇管理工作会议指出，2018年要提升跨境贸易投资自由化便利化水平；支持有能力、有条件的企业开展对外投资；深化重点领域改革，稳步推进资本项目可兑换和外汇市场发展；加强真实性合规性审核要求，严厉打击地下钱庄等外汇违法违规活动，维护外汇市场健康有序。

　　5、【CPI】综合多方预测，受到天气因素影响，近期食品价格出现明显上涨，但在高基数的下拉作用下，即将公布的2018年1月份居民消费价格指数（CPI）反而会走低，同比涨幅或为1.4%左右。

　　点睛：这就是属于提前打预防针了，看来经济数据不会太好。（大盘偏空：★）

　　股市周围环境

　　【资金面】央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素的影响，2月6日不开展公开市场操作。当日净回笼800亿。Shibor涨跌不一，隔夜Shibor涨0.85bp报2.5390%。

　　【美国股市】美股反弹，道指收涨逾550点。道指收涨2.33%，报24912.77点，创2016年1月29日以来最大单日涨幅；纳指收涨2.13%，报7115.88点；标普500指数收涨1.74%，报2695.14点，创2016年11月7日以来最大单日涨幅。
　　
　　大盘分析

　　上证综指收盘跌3.35%报3370.65点，失守半年线并创两年最大单日跌幅；创业板指跌超5%击穿1600点，创三年新低；深成指跌4.23%报10377.61点。申万行业全线下挫，两市逾400股跌停。市场成交5596亿元，较上日明显放大。通信、农业、军工、计算机、房地产、建材跌幅较大，白酒、银行、电力、汽车、保险等板块相对抗跌。避险资金流入，黄金股勉强飘红。

　　虽然现在北向资金与南向资金可以在一定的额度限制之内在两个市场间流动，但A股依然是一个相对封闭的市场。所以两个市场间的同步传导能力到底有多强，平时往往是无法观察到的，而今天的大跌却给了一个极佳的观察窗口。

　　虽然表面上来看今天市场大跌，似乎外盘对A股的影响比想象中的大，但实际上这更多的是从市场情绪面上引起的，两个市场间的同步传导能力从数据上来观察可以说是很低的。

　　H股对A股影响实际上情绪远大于流动性，一旦外盘持续暴跌，只要权重股不跟跌，那么下跌就是无源之水。也许短期由于情绪作用，会显得与外盘有一定的同步性，中长期来看是不可持续的。

　　所以A股与H股虽然目前来看虽然有了一定的连通性，但这种连通性做个比喻充其量只是在两个巨大的湖泊中间挖了个小水渠罢了。平时一些小船能够借助这条水渠往来，带来一些同步性，但泛滥的洪水绝对不可能通过一条水渠就淹过来的。

　　A股市场依然封闭性很强，而这种封闭性一旦遇到风险时就是最好的防火墙，市场间的情绪影响是不能够长久的，最重要的依然是流动性。预测外盘走势是毫无意义的。

　　况且昨晚美股反弹，今天Ａ股的抢反弹想必很精彩。


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